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如何控制和化解地方债务

法律快车官方整理 更新时间: 2020-05-29 03:08:49 人浏览

导读:

核心提示:控制和化解地方债务成为经济工作六大任务之一。如何控制地方债务增量风险,从举债程序和组织管理。如何化解地方债务存量风险?发高信用、低利息的长期债,债务重组,剥离不良资产等。地方债务总...

  核心提示:控制和化解地方债务成为经济工作六大任务之一。如何控制地方债务增量风险,从举债程序和组织管理。如何化解地方债务存量风险?发高信用、低利息的长期债,债务重组,剥离不良资产等。

  地方债务总量到底有多少?不知道,数据还没有公布。但可以肯定,形势很严峻,要不日前召开的中央经济工作会议,也不会把“着力防控债务风险”列为明年经济工作六大主要任务之一,原文如下:

  “要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。加强源头规范,把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理,严格政府举债程序。明确责任落实,省区市政府要对本地区地方政府性债务负责任。强化教育和考核,从思想上纠正不正确的政绩导向。”

  细读这段文字,有两个关键词:控制和化解。控制对应的是未来债务增量风险,化解对应的是存量债务风险。关于债务增量,控制风险的办法在文中已表述得很清楚:一是举债程序上的管理。未来不会因为地方债务大就不再举债了,该举的债还是要举的,但不能像过去那样,地方政府以各种各样的金融手段,偷偷摸摸的搞,怎么借,借了多少,一概云里雾里,搞得多次审计,也审不清楚,至今仍是“黑洞”。将来举债,要纳入政府的全口径预算,借债干什么?借多少?以什么方式借?都要透明化,要有总量控制。二是组织管理。中组部日前印发了《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》,明确对地方干部的考核,不再以GDP论英雄,同时强化任期内举债情况的考核、审计和责任追究,对那些盲目举债留下一摊子烂账的,即使离任,也要追究责任。

  对于控制地方债务增量,办法可以说写得很清楚了,但如何化解地方债务存量风险,中央经济工作会议并没有推出可操作的细节,但大原则是明确的,“把改革创新贯穿于经济社会发展各个领域各个环节”,未来要化解地方债务存量风险,依然需要依靠改革和创新。综合各方面信息,我们分析,未来化解地方债,大致有以下几种途径:

  一、取“长”补“短”。就是发高信用、低利息的长期债,来替代短期的、高利息的垃圾债。目前我国债券市场畸形,短期利率比长期利率还高,期限利差为负,正好取“长”补“短”,将当前的债务风险化解到长期当中去,通过时间慢慢消化掉。这个办法美联储应对金融危机时也使用过,很有效,不妨拿来一用。对于那些债务对GDP比率过高的,短期还贷压力特别大的地方来说,这个办法尤其有效。

  二、借道国企改革,进行债务重组。政府“有形之手”过长,国企比重过大,导致经济效率低下,十八届三中全会布置新一轮市场化改革,地方国企改革应当属于“方向明、见效快的改革,属于地方和部门可以授权操作的改革”,“明年和近期就可以加快推进”。明年地方国企改革,正好可以与化解地方政府债务相结合,这不单单是说,卖国有资产还债这么简单,更好的办法是进行债务重组,通过混合所有制,引进民营资金,盘活不良资产。虽说地方债有相当一部分去向不明,但总的来说,还是投资,最终还是以资产的方式存在。将这些资产盘活,仍可解决地方债务的相当一部分,毕竟不是所有的地方债都是坏账。

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  三、确实有些地方债,已经形成坏账,特别是中西部省份,随着明年经济下行的压力增大,过去几年通过政府举债的大规模投资难以为继,三线城市房地产面临不景,很多以土地质押的借款,可能永远也还不上了。对于这部分坏账,需要成立资产管理公司,进行剥离。当年四大资产管理公司运作四大行剥离的不良资产,已有成例,解决地方债坏账问题,势必还得沿袭此种办法。

  归结来说,地方债的彻底解决,仍是个长期任务,明年首要任务是别让债务变成债务危机,特别是处在国际利率周期大转换的关口,更须小心应对。

  (原标题:解决地方债问题路径已明晰)

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