券商推荐“金股”究竟为谁服务？
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更新时间：
2020-05-05
08:01:36
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导读：
去年岁末年初，各大券商纷纷推荐金股，对很多股民选股产生了重大影响，如今这些金股表现如何呢？统计结果让人大跌眼镜，按图索骥的投资者连呼上当受骗。推荐率最高金股近半数跑输大盘根据30家券商发布的2008年十大金股统计，万科A、工商银行、招商银行、中国人寿、中
去年岁末年初，各大券商纷纷推荐“金股”，对很多股民选股产生了重大影响，如今这些“金股”表现如何呢？统计结果让人大跌眼镜，按图索骥的投资者连呼上当受骗。
推荐率最高“金股”近半数跑输大盘
根据30家券商发布的2008年“十大金股”统计，万科A、工商银行、招商银行、中国人寿、中国平安、中国石化、中信证券、建设银行、贵州茅台、中国国航、长航油运、恒瑞医药、
泸州老窖、格力电器和双鹤药业等15只股票推荐率最高。
今年上半年，上证综合指数下跌47．19％，深证成指下跌45．83％，沪深300指数跌幅为47．26％。然而从实际情况看，券商推荐频率最高的15只“金股”均大幅下跌，有近半数个股跑输大盘指数。其中，2007年累计上涨435．37％的中国国航，今年上半年下跌62．10％；两只保险股中国平安和中国人寿的跌幅分别达61．29％和55．30％；中国石化、万科A和中信证券分别下跌52．67％、51．77％和47．54％。招商银行、建设银行和工商银行以40％左右的跌幅稍好于大盘。
147只“金股”仅有3只小幅上涨
今年上半年，A股市场上涨幅度位居前10位的个股依次为ST盐湖、登海种业、冠农股份、隆平高科、盘江股份、敦煌种业、金牛能源、丰乐种业、远望谷和四川圣达。受益于食品和能源价格不断上涨，农业板块有6只股票，能源板块有3只股票，此外还有一只来自信息技术板块的远望谷。其中，ST盐湖上涨621．7％，在A股市场中位居首位；登海种业上涨111．75％；冠农股份上涨109％，位居第三位。
本报记者将今年上半年涨幅位居前10名的个股，与十大券商推荐的15组147只“金股”名单逐一对照，没有一只真正的金股被推荐，而所谓的“金股”中只有康缘药业、双鹭药业、中兴通讯等3只个股小幅上涨，90％以上的股票跌幅在30％至59％之间，
上海汽车、广船国际、南方航空、华侨城A、安徽合力等10多只个股甚至下跌60％至70％。更令人不可思议的是，A股市场从6124点下跌以来，目前仍有150只股票价格比6124点的价格高，券商推荐的“金股”中竟然没有选中其中任何一只。
记者通过仔细计算得知，在十大券商推荐的金股中，中信证券推荐的“十大成长型金股”分别为招商银行、中兴通讯、金山股份、
南京水运、康缘药业、新安股份、柳工、华泰股份、恒生电子、中天科技，平均下跌29％，跌幅最小；平安证券推荐的“八大蓝筹”分别为中国平安、中国人寿、招商银行、万科A、贵州茅台、中国远洋、广船国际、美的电器、中国石化，其中中国平安跌幅高达57％。
大牛市中仅有不到3成“金股”跑赢大盘
券商在股市大幅下跌的环境中看不准似乎还情有可原，那么在大牛市中推荐的“金股”又表现如何呢？据权威机构对2007年东方证券、国泰君安、兴业证券、联合证券、天相投资顾问、申银万国、中信证券、招商证券、中投证券、中原证券等10家券商推荐的109只个股统计表明，与上证综指195．93％的平均涨幅相比，只有29只个股跑赢大盘，不足样本股的3成。
2007年上半年，中原证券推荐的工商银行中创信测以及东方证券推荐的中国银行分别下跌18．88％、10．19％和7．55％。中原证券推荐的中粮屯河，兴业证券推荐的广深铁路，申银万国推荐的
广州国光，累计涨幅也不尽如人意。去年下半年，有14只个股不涨反跌。申银万国推荐的海鸥卫浴下跌22．46％，成为被推荐个股中跌幅最大的股票。东方证券推荐的深长城，天相投资顾问推荐的天音控股，中原证券推荐的普洛康裕，申银万国、中投证券推荐的
沈阳机床，也有较大跌幅。
10家券商所推荐年度“金股”只有平安证券和中信证券两家领先于A股平均涨幅。平安证券重点推荐的股票平均涨幅为237％，中信证券平均涨幅为215％，不过即便如此，平安证券推出的2007年“十大金股”中，也只有3只涨幅超越全部A股平均涨幅。申银万国所推荐的10只“金股”平均涨幅仅为110．25％，没有一只超过全部A股平均涨幅，其中广州国光和晋西车轴的涨幅只有26％和14％。
此外，全年累计涨幅超过300％的228只个股中，只有约5％的个股被券商推荐；而在全年累计涨幅前20名的个股中，也只有中国船舶和西山煤电被券商慧眼识中。而鑫富药业、东北证券、海通证券、中体产业等绝大多数大牛股没有被券商推荐。
券商荐股动机遭遇空前信任危机
2007年10月以来，机构投资者开始大规模减持金融、地产等前期热点股，券商反而倾力推荐。很多投资者认为，这种推荐行为实属为了配合自己出货。这种判断在今年上半年基金持仓结构调整中得到验证，券商荐股能力和动机遭到前所未有的信任危机。券商推荐“金股”基本是公募基金重仓股，在去年下半年这些股票市盈率炒到60倍以上时，还继续大力推荐，到底是研究能力问题，还是受自身利益驱动有意而为，值得投资者深思！
事实上，某些券商荐股与赌博毫无二致。某家券商发布的2008年医药行业的投资策略报告中，给予天坛生物“强烈推荐”的评级，并给出了65元的目标价，理由是2008年公司将实现整体上市。今年上半年，天坛生物的跌幅高达52％，也未见有整体上市迹象。从推荐逻辑来看，更像是在赌整体上市的消息，一旦整体上市落空，股价必然暴跌。在今年股市大幅下跌的背景下，即使天坛生物实现整体上市，也未必能逃脱大幅下跌的厄运。
特别需要强调的是，券商以增加交易量为盈利手段之一，任何时候券商都需要股民的交易维持运作，极少有券商建议投资者卖出股票空仓等待，即使市场估值处于严重高估的状态，也要向股民推荐个股。从整体上看，券商所推荐的“金股”大部分是发展前景看好的大盘蓝筹股，更多是从基本面调研和行业地位考察股票，几乎都是被市场热烈追捧的品种，这样的股票估值较高，一旦大势不好跑输大盘的几率极高。而从实际情况看，投资中小盘绩优股获得暴利的机会远远高于大盘股，但中小盘股票不适宜大规模资金进出。因此，券商在年度报告中一般不予推荐。
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