有价无市 贴现利率创22个月来新高
导读:
统计数据显示,6月23日,珠三角大额银行承兑汇票加权贴现利率升至4.8‰,创下2008年8月18日以来新高。
为保增长而侧重于保证充足的货币供给、增加市场流动性,2008年9月16日,央行下调一年期贷款基准利率0.27个百分点,由此打开降息通道。一年期贷款基准利率共下调5次2.16个百分点,一年期存款基准利率共下调4次189个百分点,中央银行再贴现率由4.32降至1.80。银承贴现利率也自2008年8月迅速下调,2009年4月下探至历史低位1.25‰水平,出现倒挂,空转、套利现象严重。
2010年,为调结构,防通胀,继续夯实经济增长的基础,央行更加注意政策的精细化操作,确保货币政策的灵活性和针对性,以实现既有效控制通胀预期,又防止经济出现较大波动的目标。为此,在货币供应总量上,一方面保持货币信贷合理充裕,保证经济运行通畅;另一方面,通过提高存款准备金率、公开市场操作等调控工具,避免新增人民币贷款的过快增长和通胀压力的快速积聚。在这一大背景下,贴现利率走高成为必然。
2010年6月下旬以来,受政策、规模、头寸等因素叠加影响,贴现利率骤然升高。以珠三角为例,6月18日直贴利率为月息3.55‰,21日跳升至4.2‰;22日再度跳升至4.3‰,23贴现利率升至4.8‰,创22个月来新高。票据转帖市场出票成主力,大行无意收票,市场处于有价无市状态。再综合年中机构会计结算、7月农行IPO等因素,预计在进入7月之前,银行承兑汇票贴现利率将维持涨势。
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