三年央票再发1100亿 银行资金面仍宽松
导读：
今日，央行将在公开市场发行1150亿元央行票据。其中，三年央票发行量高达1100亿元，虽然较前次发行减少100亿元，但是在当前流动性紧张、资金价格居高不下之时，各大公开市场一级交易商依然大手笔购入三年央票之举，着实让市场惊叹不已。
机构在一级市场猛拿三年央票的事实只能说明从全局来看，资金并不紧张，货币市场资金价格高涨表象，不能代表整个银行体系流动性的全部。而当前货币市场资金之所以紧绷，除了月末、中行可转债发行等特殊因素外，迫于资金运作压力，机构主动将流动性从货币市场挤压至现券市场，甚至运用杠杆放大操作，以获取高息收益，仍然是造成流动性在长端呈现宽松状态而短端趋紧的重要原因。因此，目前流动性虽然较之一个月前收紧，但是仍处在一个结构性宽松状态。
而今，随着月末因素消除，中行可转债发行进入尾声，货币市场紧绷的资金面开始露出松动的迹象。昨天，整个货币市场成交量放大至4000亿元以上，较前一交易日增加了1000亿元。资金供应量的增加，减缓了资金上涨速度。昨天，隔夜回购价格基本与前一天持平。
从前次三年央票发行至今，隔夜资金价格已经在短短两周内上涨了120个基点。但是，业内人士认为，资金价格上升未必会推动三年央票的发行利率。据货币中介所做的市场调查显示，近8成机构认为三年央票发行利率将维持在2.7％不变。
由于千亿级三年央票发行，本周公开市场资金释放量锐减。根据目前已公开数据计算，本周资金回笼量将攀升至1300亿元，对冲到期释放资金后，净投放资金140亿元。
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