银监会叫停"表外贷款"
导读：
路透北京12月22日电---中国商业银行与信托公司通过理财产品给企业客户做"表外贷款"的业务已运作多年.但银监会最新出台的政策,却给这一信贷资产转让的通路关上了闸门.不过,在银行调整资产结构以提高业务经营水平的要求日益提高的前提下,建立合适的疏通渠道,如信贷转让的二级市场等就更具迫切性.
业内人士也表示,短期内"表外贷款"规模,甚至银信合作产品都会受到影响.但是长期来看,银行还是会想出办法应对,比如两家银行互相帮助,消化对方银行的信贷资产等.关键是要思想观念转变,再度开创新的合作模式.
中国银监会上周五已下发正式通知给各商业银行和信托公司,要求银信合作理财产品不得投资于发行银行自身的信贷资产或票据资产.当前发行的信贷类银信合作产品大部分都在规范范围之内.
"IPO、短期融资券、中期票据,规模都很大啊,为什麽唯独要管刚刚兴起的理财产品呢?"某国有大行理财产品主管部门的高管表示,"应该鼓励融资途径多样化,贷款转让合法化."
其实,银行间相互进行贷款买卖、抵押早已不是秘密.惠誉的报告就曾指出,近期发现有越来越多的银行将贷款卖断(outright sale)给其他金融机构,以释放出新的贷款空间,去达到监管要求.但由于这些交易都不会被记录在资产负债表中,所以市场无法得知实际有关交易数量.
堵不如疏.中央财经大学教授郭田勇就指出,银行贷款交易是金融市场发展到一定程度之後的必然产物,也是银行更有效地扩充收入来源,增加中间业务收入的必要途径.而不仅仅是调节信贷结构、弥补资本金、规避监管的手段.
因此,建立公开信贷转让市场的呼声早已在业界日趋响亮.
上海市副市长屠光绍此前就公开表示,上海正在研究建立信贷转让市场,以盘活银行的信贷资产.
信贷资产其实有很多消化途径,如证券化、同业间直接转让买卖,以及建立成熟的二级交易市场等.目前中国资产证券化的市场尚不健全,之前国开行[CHDB.UL]和建设银行(601939.SS)(0939.HK)的信贷资产证券化尝试并不是很成功.
明年贷款增长规模或更透明
受制于分业监管的限制,银行的大部分理财产品都需通过信托公司的渠道实现,即以银信合作形式发行.而信贷类理财产品一直是银信理财市场的主力,从去年以来一直有三分之一强甚至更多比例,今年11月产品只数更是达到72.7%.
监管层担忧大量贷款表外化,监管难度大且风险不可控,多次有将表外理财业务风险纳入表内核算的打算.
"贷款的数量调节工具少了.在大的经济环境下,是为了控制银行的信贷规模."北京银行(601169.SS)一位高管表示.该高管还表示,过去(贷款)发多了,就发理财.现在你贷款发多了,就是发多了,不能变成理财了.
中国今年新增信贷规模预计将近10万亿元人民币,个别银行因为放贷冲动强烈,而先後受到监管层的批评或惩罚.市场预期,明年全年新增贷款仍有望在7万亿以上,而监管层将对银行放贷行为实施更加严格的监管.
银行通过银信合作产品实现"信贷腾挪术"开始于上一轮宏观调控收紧银根时,出于信贷资产结构调整和客户维护等方面的需求,又苦于没有贷款额度,于是将贷款利息收益转移给理财产品投资者,自己退而收取中间业务费用.
中国央行公布的数据显示,11月新增人民币各项贷款2,948亿元.而用益信托工作室的统计显示,11月银信合作理财产品发行达到年内新高576款,其中信贷资产相关产品占比达72.7%.同时整体发行规模预计3,400亿元人民币左右,也创下了年内新高.
短期内银信产品规模料遭遇缩水
"对理财肯定有影响,这个规定是说理财不能把银行自己的信贷资产或票据拿到表外了,但是从别的银行买不受限制."上述北京银行人士称,但是银行要把自己的资产卖出去和在内部表内外调节还是有很大差别的,会综合考虑收入风险等因素.
目前,国开行、建设银行等大型银行已经有内部贷款转让平台,且存在同业间进行互拿信贷资产打包理财产品的案例.但这是在双方对标的资产情况和对方资信情况非常了解的情况下发生的少数案例.
"信托公司借助信托法为其提供的独特优势,简直可以说是没有他们不能做的业务.所以这其间的变通手段还是很多的."交通银行(3328.HK)(601328.SS)一位产品设计部门人士称,但是现行的银行主导的模式,并没有发挥出信托公司的优势,新规後料有改善.
而某规模较大的信托公司高管表示,信托公司希望做称托管与主动管理并举的业务发展模式.而监管层希望信托公司放弃托管的部分,其实是双方对业务定位的理解不同.他个人认为,既然银行可以做基金公司的托管行,那信托公司做理财产品的托管机构,没什麽不好.
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