基金公司股权价值增长
导读：
基金公司股权价值增长
在去年四季度对基金公司股权价值进行过一次评估，当时A股市场处于2000点下方的低位。如今，伴随着市场的回暖，基金行业资产管理规模连续两个季度出现回升，这一数据亦符合本刊前期所做出的基金业调整周期结束的判断。我们依据二季度末各家基金公司的资产管理规模数据，对基金行业各家公司股权价值进行全面重估，以期更准确的反映基金公司的投资价值。
基金全行业股权价值约1300亿元
我们采取业界通用的基金管理公司股权价格与管理资产规模比率(Price/AUM)来计算基金公司股权价值。我们认为，在A股市场强势上扬、全球金融市场走出低谷的大背景下，中国资产管理行业可以享有高于全球平均水平的Price/AUM比率。对于快速增长的中国基金业来说，6的Price/AUM比率可以作为评价全行业的均值标准。
在基金公司资产管理规模方面，我们对原始数据进行一次修正。考虑到货币市场基金管理费显著低于权益类基金产品，我们将货币市场基金规模乘以一个系数(0.5)加以考量。此外，我们的评估中没有考虑专户理财和QDII产品。对于QDII产品规模较大的基金公司，其股权价值可能在本次评估中被低估。
经过计算，中国基金全行业60家公司合计股权价值为1293.45亿元。其中，华夏基金管理公司、博时基金管理公司、易方达基金管理公司位列行业三甲，股权价值分别为117.66亿元、80.35亿元和67.93亿元。此结果与去年四季度的评估结果在位次上没有大变化。而于去年末相比，华商基金管理公司、金鹰基金管理公司、中邮创业基金管理公司由于业绩比较突出、资产管理规模增速较快，股权价值得到提升;而长盛基金管理公司则由于创新产品的发行使得规模迅速上升，同样提升了股权价值。而去年末固定收益类产品所占比重较大的基金公司的资产规模则在今年上半年出现一定的缩水，股权价值也有所下降。
表1：中国基金公司股权价值评估(截至2009年二季度)
基金股权价值(亿元)基金股权价值(亿元)
华夏基金117.66中银基金14.39
博时基金80.35中海基金11.99
易方达基金67.93长信基金11.85
嘉实基金61.86友邦华泰基金11.50
广发基金58.22国海富兰克林基金10.21
南方基金57.02申万巴黎基金8.43
大成基金52.05万家基金8.05
华安基金44.34泰信基金7.79
交银施罗德基金35.42信诚基金7.22
银华基金35.23银河基金6.80
富国基金34.11农银汇理基金6.72
融通基金34.09宝盈基金6.64
景顺长城基金32.10东方基金5.87
鹏华基金30.90汇丰晋信基金5.82
汇添富基金28.87华商基金5.80
华宝兴业基金28.45国联安基金5.51
诺安基金28.03信达澳银基金5.35
长城基金26.43东吴基金4.88
上投摩根基金26.33益民基金4.39
工银瑞信基金25.78诺德基金3.04
长盛基金25.32华富基金3.04
国泰基金25.26天治基金2.78
中邮创业基金25.00金元比联基金2.76
海富通基金23.34天弘基金2.42
兴业全球基金22.46中欧基金2.17
光大保德信基金21.48金鹰基金2.09
招商基金20.92浦银安盛基金1.29
建信基金20.81摩根士丹利华鑫基金1.19
国投瑞银基金16.89新世纪基金1.06
泰达荷银基金14.88民生加银基金0.87
数据来源：《股市动态分析》杂志社
持有优质基金公司股权的上市公司获益显著
我们注意到，部分上市公司持有基金管理公司股权，这将给上市公司带来一定的收益。尤其是优质的基金公司股权，相对于上市公司的投资成本而言，增值幅度十分可观。
按照我们的测算，烽火通信[22.642.07]持有的2000万股广发基金管理公司股权价值9.71亿元，折算成烽火通信每股价值为2.37元，而中信证券[28.500.28]持有华夏基金管理公司100股权，折算成每股价值为1.77元。近期，中信证券不得不出售华夏基金管理公司部分股权，虽然会影响其长期收益，但短期来看，当期投资收益却可能呈现爆发性增长并回流大量现金。考虑到两家基金管理公司资质处于行业领先水平，未来带给上市公司的利润贡献比重还会进一步上升。
长期来看，中国基金业仍具有较大的成长潜力。虽然交银施罗德基金管理公司、招商基金管理公司、浦银安盛基金管理公司对三家上市银行的利润贡献较小，但随着银行系基金公司的成长，其重要性会得到进一步彰显。
声明：该作品系作者结合法律法规，政府官网及互联网相关知识整合，如若内容错误请通过【投诉】功能联系删除.
相关知识推荐
■基金业百年传奇之旅严谨保守的德国基金业⊙银华基金从康德到黑格尔，从尼采到马尔库塞，在德意志那片古老的土地上诞生了博大精深的古典哲学和现代哲学，当哲学的思辨与共
清算是一种法律程序，社团注销时，必须进行财产清算。公司法司法解释二(2008年5月5日最高人民法院审判委员会第1447次会议通过法释〔2008〕6号)中华人民共
【事件】6月21日，国泰基金对外发布公告称，该公司股东中国建银投资有限责任公司、万联证券有限责任公司已将其所持有的国泰基金管理有限公司合计30%的股权转让给了意
短短一年内，市场风云突变，在绝大多数基金公司资产规模缩水的同时，基金业资源进一步向行业龙头集中，那么，在“强者恒强，弱者更弱”的熊市格局中，是否会引发基金业的并
分包公司需要有分包资质。建筑工程是特殊行业，承包人需要在其资质范围内进行承包，在合法的情况下，承包人可以把部分工程分包给第三方，分包公司同样应当具有相应的分包资
代扣代缴社保会计分录应当按照以下标准进行：支付工资时代扣社保时：借：应付职工薪酬，贷：银行存款或现金；公司代职工缴纳社保时：借：其他应付款——代扣代缴社保；贷：
面对处罚而审计单位拒不执行会受到的处罚为予以扣缴或者采取其他处理措施。根据相关法律规定，审计机关在法定职权范围内作出的审计决定，被审计单位应当执行。
