北京城建：股权投资进入收获期股权转让委托
导读：
管理层有动力释放业绩：首开股份(600376)实现管理层现金激励已无悬念，作为曾经的北京国资地产板块龙头，无论是要提高自身在北京国资系统的地位，还是仿效首开股份推出管理层激励，都需要把北京城建业绩做好。
五棵松股权转让完成，三季度业绩靓丽：9月27日公告显示五棵松公司股权转让已完成，实现2.2亿元投资收益，公司半年报净利润为3.63亿元。根据调研，公司3季度世华水岸和首城国际等项目部分面积均已达到结算条件，三季度业绩应该比较靓丽。
北京城建：股权投资进入收获期
每股含国信证券股权价值5元，含北科建股权价值0.8元，两公司都在积极争取IPO：公司持有国信证券3.43亿股(占比4.9%)，鉴于国信证券的行业地位和规模，IPO后总市值可能超过1000亿，而原始股本市值可能在900亿元左右，公司所持股权对应市值约45亿，对应每股价值5元。公司持有北科建公司2.8亿股，若上市后，对应市值在7.3亿元左右，对应每股价值0.8元。
业绩预测：考虑到公司管理层释放业绩动力以及公司项目的超预期销售，我们上调了公司未来3年的盈利预测，预计公司2010年到2012年的EPS分别为1.19元、1.41元和1.77元。
股票估值：RNAV为20.3元。按2010年15倍PE进行估值，公司股票合理价值应在18.0元。考虑到公司每股还含有国信证券等股权价值5.8元。公司股票合理价值应为23.8元。我们暂按18.0元进行估值，调高评级至“强烈推荐-A”。(招商证券)
北京城建短期目标价指向14元
目前，北京城建的估值水平大约在9.74倍，低于行业的平均水平，更低于市场水平，是名副其实的估值洼地。公司的土地项目比较集中，受房地产调控政策的冲击比较小。
此外，平安证券房地产行业分析师刘英华指出，公司的股权投资项目效益也在凸显。“公司持有国信证券4.9%，国信证券预计2011年初成功IPO，按估值计算，预计股权重估增值36亿元，合每股4元，将成为公司股价走强的催化剂。”
盈利预测：虽然政策调控之风仍在，但机构对于该股的后市普遍看好。记者利用wind数据进行统计，近半年以来，共有9家机构对北京城建2010年度业绩作出预测，平均预测净利润为9.23亿元，平均预测摊薄每股收益为1.0384元(最高1.2078元，最低0.8952元)。所有机构给出的评级均在“审慎推荐”之上。
综合分析师的预测，北京城建短期目标价在14元附近，国都证券房地产行业资深分析师邹文军给出12个月17.4元每股的预期。(华夏时报)
券商影子股走强 北京城建等股大涨
券商股18日继续上涨，券商影子股亦走强，截至18日10:00，北京城建涨8.66%，桂东电力(600310)涨7.35%，辽宁成大(600739)涨4.99%。
长江证券研究员刘俊指出，证券业协会佣金新规的颁布，将令券商今年的业绩提升20%至30%，节后券商股已经对这一业绩利好做出了表现，下一阶段，“券商影子股”将吸引主力机构参与。(中金在线)
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债权转让公告最高人民法院《关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》第6条第1款规定 “金融资产管理公司受让国有银行债权后，原债权银行在全国或者省级有影响的报纸上发布债权转让公告或通知的，人民法院可以认定债权人履行了〈中华人民共和国合同法〉第 80条第1款规定的通知义务”。债权转让通知与诉讼时效债权转让后诉讼时效是否中断，学术界和司法实践中均有争议。有人认为，债权转让给受让人后原来的诉讼时效中断，诉讼时效重新开始计算。
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引用法条
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