特瑞德：应收账款过高 核心部件依赖外部两大风险凸现
导读：
即将在创业板上市的青岛特锐德电气股份有限公司是一家专门从事户外箱式电力成套设备制造的企业。公司的主营业务为220kV及以下变配电设备的设计、制造及相关的技术服务，归属于电气机械及器材制造业中的输配电及控制设备制造业。公司的主营产品为户外箱式变电站、户外箱式开关站和户内开关柜，主要为铁路、电力、煤炭等行业的用户提供高可靠的专业变配电成套设备及相关技术服务。
巨额应收款凸显财务风险
公司成立于2004年，成立以来一直保持着高速的成长。然而，受行业客户分布过分集中、市场竞争加剧的影响，公司一直维持着过高的应收账款。
数据显示，2006年-2008年，公司应收账款分别为2776.35万元、4967.43万元和11764.04万元，2009年中期更是达到14043.46万元，应收账款占净利润的361.34%，占净资产的82.75%(表1)。
对此，公司在解释称，按照行业惯例和客户要求，销售合同约定公司将采取在“合同签订”、“货到验收合格”、“调试送电”、“质保期满”四个阶段分期收款的方式进行货款结算，从而导致应收账款余额较大。同时，公司销售的是一个系统集成项目，所有系统产品自调试送电后都规定1-2年的质量保证期，并留有5%-10%的质保金。最重要的原因在于公司多数客户属于铁路行业、电力行业与煤炭行业，且多为大型国有企业，尽管销售合同已约定各阶段收款的比例，但回款时间在一定程度上仍受到客户自身多重因素的影响。加之公司制定相对宽松的信用政策，应收账款金额较高也就容易理解了。
可以看出，公司所处行业在经营中处于相对劣势的地位，在与客户的交易中，议价能力不强。公司近几年的快速发展与铁路行业的大规模建设呈高度正相关。如果未来国家关于铁路投资政策发生不利调整，或面临对手在铁路行业的激烈竞争及不能有效开发其他行业市场，公司未来经营业绩将受到重大不利影响。
缺乏核心竞争力酝酿潜在风险
尽管公司一直专注于箱式变电站等成套电力设备的研发生产，且取得高速成长，积累了丰富的专利技术、专有技术和经验，使公司技术研发与生产工艺水平一直处于行业前列，但在核心部件中仍存在依赖第三方的风险。
公司产品的核心价值体现在通过优化的结构设计，将相关元器件进行系统集成，形成一个成套供电设备，发挥其变配电的系统功能，以满足客户的个性化、差异化需求。但公司产品的核心部件如断路器和环网柜为外购，尽管公司对每种产品的核心部件都拥有两家以上的供货商，供货一直较为充足，但在未来的生产经营过程中仍存在核心部件供货不及时、质量得不到保障的第三方依赖的风险。
资料显示，公司与许继德理施尔公司存在关联采购，且采购比例逐年上升。截至2009年6月末，已占到公司采购比例的28.96%。许继德理施尔控股股东为许继电气股份有限公司(000400)，许继电气的控股股东为许继集团，公司和许继集团在铁路市场上是竞争对手。在公司业务规模偏小的时候，或许不对许继集团构成竞争，但伴随着公司规模的扩大和业务量的增长，很可能引起许继集团的重视。而公司采购依赖许继集团孙公司的现实很可能成为公司下一步发展的掣肘。
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
声明：该作品系作者结合法律法规，政府官网及互联网相关知识整合，如若内容错误请通过【投诉】功能联系删除.
相关知识推荐
核心内容：本文对商帐追收中应收账款管理制度问题进行了详细解读，以便进行商帐追收服务时，降低企业风险率和坏账率，防范和规避企业由于使用赊销方式带来的信用风险。法律
核心内容：企业应收账款管理的现状是企业之间相互拖欠货款现象严重，造成许多企业应收账款长期挂帐，难以收回，已成为制约企业资金流动性及可持续发展的一个重要问题，体现
工程款结算的问题有：（一）工程量纷争；（二）竣工决算时间的争议；（三）合同违约的争议；（四）材料价格市场波动的问题；（五）总包和分包争议；（六）尾款相关争议。
当事人被骗子诈骗进行了网上转账之后，若及时报警还是可能要得回来钱款的；公安机关在将诈骗行为人绳之以法后，对其诈骗而来的赃款应当对受害人及时进行返还。
当事人若在转账时不小心转错卡号的，应当与对方协商就该转错的款项协商进行处理；协商不成的，可以直接向人民法院提起诉讼。《民法典》规定，得利人没有法律根据取得不当利
用手机银行转账转错了之后，当事人应当与转错账的相对方协商进行解决，协商不成的，可以直接向人民法院提起诉讼要求返还。我国《民法典》规定，得利人没有法律根据取得不当
公司做假账应当受到的处罚为由县级以上人民政府财政部门责令限期改正，可以对单位并处三千元以上五万元以下的罚款；对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，可以处二千
