众筹如何改善传统融资难和贵的现象
导读:
核心内容:众筹如何改善传统融资难和贵的现象?众筹融资的发展在一定程度上取代了传统融资的发展,了解众筹融资改善传统融资现象可以从以下几个方面内容把握:传统融资难融资贵的原因、传统股权融资的局限性以及众筹融资改善传统融资的办法。下面由法律快车小编在本文详细介绍。
一、传统融资难融资贵的原因
(一)根本原因
中国融资难融资贵的根本原因是由于目前我国的金融体系中,政府还管制利率、干预汇率、影响资金的配置以及控制跨境的资本流动。
1、导致传统融资难融资贵的现象与过去金融改革的特征有关。我们的金融体系看上去金融抑制程度很高,政府对金融干预很多。但与此同时我们的金融体系已经变得非常庞大,我们有一行三会的监管制度、三个政策性银行、四大国有商业银行、十几家股份制商业银行、无数的城乡银行、各种证券公司、保险公司、资产管理公司等等。
2、因此在融资中有个矛盾的现象,一方面是我们的规模很大,另一方面我们的政府干预仍然很多。而与融资成本有最直接关系的就是政府对利率的管制。
(二)融资难融资贵的另一核心原因是自发的利率市场化
1、由于我国银行每年的存款利息仅为3%,通胀常年在3%左右,现在是1%左右。很多人并不愿意将钱存进银行,于是就将钱放到非正规市场,称作自发的利率市场化。自发的利率市场化,无论是理财产品、信托产品还是委托贷款,对于效率改善是有利的,因为企业可以通过这些新的非正规市场获得融资。
2、这种自发的利率市场化可以称为是一种坏的利率市场化。这其中存在两个问题:
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一方面在产品市场发展的时候,没有相应的监管体系,所以风险没有得到控制。另一方面,在这个变相自发的利率市场化过程当中,有很多准政府的机构也参与进来。比如地方平台大规模发债融资,抢走了很多钱,导致本来可以在非正规市场融资的中小企业无法融资。
二、传统股权融资的局限性
1、传统股权融资的信息不对称,融资方和投资方无法有效率的找到对方并了解对方。创业者属于弱势地位,对接投资人数量非常有限,找到非常匹配的投资人需要运气;对于投资方来说,多是通过财务顾问或朋友对不同投资人一一转述,项目方和投资人也通常一对一沟通,时间成本高。
2、投资门槛过高,动辄几百万,导致参与投资的基础人数少,资金也相对较少,使得中小企业非常难以找到投资方,甚至在吸引到资金前已经夭折。
3、创业者和高净值人群都对投融资过程不甚了解。创业者缺乏经验,不能充分展现项目亮点,对投资人也不甚了解,容易被骗。不少创业者还缺乏金融/投资知识,对交易结构,交易估值很难进行科学的把握,容易遭受不可避免的损失。而投资方,尤其是对行业经验不够丰富的投资人来说,由于信息不对称,存在被项目方蒙骗的风险。因此双方都需要引导。
4、投资退出渠道不畅通。由于目前退出机制不健全,资本市场、产权交易市场、风险投资体系、法律制度还不完善,风险资本退出渠道狭窄已成为发展风险投资的最大障碍。
三、股权众筹改善传统筹资的办法
去年年底,中国证券业协会发布《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下称《意见稿》),从此众筹发展得到了国家政策支持,在阳光下健康成长。
1、一旦股权众筹可以公募,这意味着投资门槛及中小企业融资难度都会极大降低:高净值人群可以参与私募股权众筹投资。
2、监管层对股权众筹的市场定位——即股权众筹还是要具有普惠性,要让更多的人能够参与到股权投资中。
3、股权众筹除了降低了投资人门槛,还打破了传统融资情况中经常存在的信息不对称问题。
4、股权众筹还可以增加投资之后的流动性,撮合投资后的股权转让交易。
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