风险投资:并不是无私的“财神”
导读:
引入风险投资,最近在国内各类企业中,甚为红火。与其他中小企业融资渠道相比,风险投资表面上看门槛似乎很低,一些赢利可能性并不大的项目,也往往能获得风险投资者的青睐。
风险投资频频抛出“绣球”,并非无源之水。事实上,包括中国在内,目前世界上大多数主要经济体,都面临着流动性过剩,即“钱太多”的压力,尽管在过去一年中,各种货币相继采用加息的办法来抑制流动性,但资金过剩的局面并未得到根本缓解。“钱”总是要有去处的,于是,以黄金、石油为代表的国际商品价格一次次刷新历史记录;于是,全球主要股市纷纷呈现强势牛气;于是,房地产热开始在全球蔓延。也正是基于同样的理由,全球风险投资基金中的巨额游资,迫切需要寻找出路。
中国自然成为必争之地。一方面,中国经济增速已经连续多年高居全球第一,这意味着,中国企业的平均增长率,远远高于其他国家和地区。一般来说,风险投资往往“遍地撒网”,有统计表明,只要有5%的项目赢利,那么风险投资的整体回报就会相当可观。显然,在中国这样一个高速增长的环境中,“网”到高赢利项目的概率要大得多。更为重要的是,人民币正处于升值通道。在国际收支顺差持续高位,外汇储备快速增长的背景下,人民币的升值压力在未来一段时间内将持续存在。那么,对于风险投资者来说,一个非常简单的操作思路,就是在中国找项目,以直接投资名义将手中的外汇换成人民币,然后坐等升值。从这一角度看,风险投资热涌中国大地,背后不乏国际“热钱”的身影。
因此,风险投资,并不是无私的“财神”,追求高赢利,是这些资金的终极目标。对于任何一家企业来说,引入风险投资,都是一把双刃剑。诚然,对于那些高风险行业,引入风险投资后,失败变得不再可怕;但这也意味着,这些企业成功后,风险投资势必会摘去大部分的果实。用一个项目上的巨额赢利,来弥补其他项目中的血本无归———风险投资的运作特点,决定了它必然要从赢利的项目中,获得超额回报。而在人民币升值的大背景下,风险投资的涌入,更值得引起警惕。与房市中的“热钱”一样,以风投名义进入中国企业的资金,同样会加剧人民币的升值压力,甚至影响金融市场的稳健运行。
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