1、发出并购意向书
2、对目标公司进行尽职调查
发出并购意向书后，如果目标公司同意就并购进行进一步的协商谈判，外国
投资者就可以对目标公司进行尽职调查。
3、谈判
外国投资者在向目标公司发送并购意向书之后，并购双方就会进入谈判阶段。
4、签订并购合同
并购合同是并购双方就并购事务达成一致意见的协议。
5、履行设立审批手续
⑴、审批机关和审批权限
根据《关于外国投资者并购境内公司的规定》，外资并购后新的外商投资公司的成立审批机关为商务部或省级对外贸易经济主管部门。中央和地方审批机关的审批权限是根据外商投资公司的投资总额划分的。现在中央开始下放外资审批权限，地方政府审批外资的权限从原先的3000万美元提高到了1亿美元。在实际操作中，省级对外贸易经济主管部门又经常将自己的审批权限下放到市县对外贸易经济主管部门。但是，并购后所设外商投资公司，根据法律、行政法规和部门规章的规定，属于应由商务部审批的特定类型或行业的外商投资公司的，省级审批机关应将申请文件转报商务部审批，商务部依法决定批准或不批准。
⑵、申请人
在实践中，如设立的是中外合资经营企业，则合营各方可以相互代理申请，也可以要专门机构代理申请事务。如果是外商独资公司，那么外国投资者是申请人。
⑶、应提交的申报文件
A 被并购境内
有限责任公司股东一致同意外国投资者股权并购的决议，或被并购境内
股份有限公司同意外国投资者股权并购的
股东大会决议；
B 被并购境内公司依法变更设立为外商投资公司的申请书；
C 并购后所设外商投资公司的合同、章程；
D 外国投资者购买境内公司股东股权或认购境内公司增资的协议；
E 被并购境内公司上一财务年度的财务审计报告；
F 经公证和依法认证的投资者的身份证明文件或注册登记证明及资信证明文件；
G被并购境内公司所投资公司的情况说明；
H 被并购境内公司及其所投资公司的营业执照(副本)；
I 被并购境内公司职工安置计划；
J外国投资者、被并购境内企业、债权人及其他当事人可以对被并购境内企业的债权债务的处置另行达成协议，该债权债务的处置协议应报送审批机关；
K资产评估机构对拟转让的股权价值评估报告；
L并购当事人应对并购各方是否存在关联关系进行的说明；
M并购后所设外商投资企业的经营范围、规模、土地使用权的取得等，涉及其他相关政府部门许可的，有关的许可文件应一并报送。。
并购后所设外商投资公司的经营范围、规模、土地使用权的取得等，涉及其他相关政府部门许可的，有关的许可文件应一并报送。
⑷、审批期限
除本规定另有规定外，审批机关应自收到规定报送的全部文件之日起30日
内，依法决定批准或不批准。决定批准的，由审批机关颁发批准证书。
6、变更登记
⑴、变更登记申请书；
（2）外国投资者购买境内公司股东股权的协议；
(3)修改后的公司章程或原章程的修正案和依法需要提交的外商投资企业合同；
(4)
外商投资企业批准证书；
(5)外国投资者的主体资格证明或者自然人身份证明；
(6)修改后的董事会名单，记载新增董事姓名、住所的文件和新增董事的任职文件；
(7)国家工商行政管理总局规定的其他有关文件和证件。
投资者自收到外商投资公司营业执照之日起30日内，到税务、海关、土地
管理和外汇管理等有关部门办理登记手续。
7、股权并购对价支付
⑴、 外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内向转让股权的股东。
⑵、 对特殊情况需要延长者，经审批机关批准后，应自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内支付全部对价的60%以上，1年内付清全部对价，并按实际缴付的出资比例分配收益。
8投资总额确定
外国投资者股权并购的，除国家另有规定外，对并购后所设外商投资企业应按照以下比例确定投资总额的上限：
⑴、注册资本在210万美元以下的，投资总额不得超过注册资本的10/7；
⑵、 注册资本在210万美元以上至500万美元的，投资总额不得超过注册资本的2倍；
⑶、 注册资本在500万美元以上至1200万美元的，投资总额不得超过注册资本的2.5倍；
⑷、 注册资本在1200万美元以上的，投资总额不得超过注册资本的3倍。
