新三板或成IPO绿色通道
导读：
核心提示：“新三板将成为疏通IPO‘堰塞湖’途径之一”。日前，长江证券场外市场部总经理宋望明接受本报记者专访时表示：“武汉企业应该转变理念，抢抓机遇，坚定、坚决地到新三板系统挂牌上市。”
中小企业缘何融资难?
“新三板，新市场，新机遇”，宋望明认为，企业的核心竞争力包括若干要素：融资、研发、品牌、人才和管理。挂牌新三板，能为企业带来相对于竞争对手的竞争优势资源和能力。
“目前科技型中小企业发展主要面临着三大难题：一是融资难，二是研发能力不强、品牌创建难，三是运作不规范、人才引进困难”。宋望明解释，比如像“融资难”问题，主要原因是企业规模较小(轻资产)、抗风险能力较低;企业运作不规范、信用水平不高等，其融资的渠道主要有：股权融资和债权融资。
“股权融资，PE、VC更愿意投资成熟期或相对规范的企业，IPO上市门槛又太高”。宋望明称，即使是债权融资，银行为规避风险，也设置过高贷款门槛(需要抵押物)，此外发行债券门槛较高，民间借贷成本较高。
挂牌提升企业估值水平
“武汉企业到新三板挂牌上市，这样就能提高股份的流动性，形成市场价格”。
宋望明认为：“新三板本质上是一个电子化的股份转让平台，为股东和机构投资者提供股份流通渠道，流动性提高可实现溢价退出。”
新三板交易制度很快将有所创新。他预测，未来可突破股东200人限制，可能引入做市商制度和向个人投资者开放，进一步提高交易的活跃度。
“通过股份交易形成股份的市场价格，提升企业估值水平，凸显企业价值和企业家身价，这或许就是挂牌新三板最大的好处。”
宋望明指出，新三板挂牌企业有“三大好处”：提升企业信用水平，提升企业的银行授信;可尝试股权质押贷款，增加债权融资抵押物的种类;可以发行中小企业私募债。
未来IPO或有“绿色通道”
“新三板”如何扮演A股上市准备板角色?宋望明预测：“未来A股IPO可实行绿色通道、直接转板，即从新三板直接转到主板和创业板。”
据悉，目前在主板和创业板排队待审的851家企业(不包括已经中止审核的67家)，将有一部分转入全国性和区域性场外市场，“新三板”发展前景具有很大想象空间。[page]
宋望明建议，武汉“五类企业”可抢先到新三板挂牌，成熟之后再申请转板：一、有进入资本市场的意愿但暂不符合主板、中小企业板或创业板条件的，或虽符合条件但不愿意漫长等待的公司;二是已有一定业务规模，但资金紧张、制约业务规模扩大的公司;三是具有创新业务模式，需要借此对外宣传的公司;四是希望借助资本市场力量扩大规模，为长远发展铺路的公司;五是有一定的知识产权，知识产权已经变成产品，有自己的盈利模式，企业处于扩大规模初期的公司。
(记者 肖年红)
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