08北辰债火爆发行 理财新坐标
导读：
在如此谨慎的市场环境下，为何公司债券投资能够得到投资者的普遍认可呢？经投资问卷调查，主要源于以下几点原因：1.债券投资可获得较高的固定收益，从而使投资者对未来的收益可以有比较准确的把握；2.在市场前景不明朗的情况下，固定利率债券是规避投资风险的良好途径。3.债券投资可满足家庭资产多样性配置的组合需要。因此导致出现了近期在交易所发行的多只公司债券超额申购的火爆场面，进而表现了市场在不同时期对不同投资品种的选择。
企业采用发行公司债券的方式进行融资对于企业本身，首先，它是上市公司利用市场进行融资的渠道之一；其次，它对于企业的基本面起到了良好的扶持作用；第三，只有经营良好，财务稳健的公司才能够获得主管部门的批准，这也是市场人士宏观衡量的重要依据。
鉴于近期市场行情的不确定性，我们建议投资者强力关注即将发行的08北辰债。根据发行公告，08北辰债将于2008年7月18日发行，发行规模为不超过17亿元人民币，期限为5年，并附有第三个付息日的回售选择权，届时债券持有人有权以票面价格将债券回售给债券发行人。与无担保信用发行的新湖中宝（600208，股吧）不同，08北辰债由北辰集团提供无条件不可撤销的连带责任保证担保。08北辰债的票面利率区间为7.5-8.6%，不仅比同期的银行存款和国债利率高出30——50％，而且也远高于银行信托理财产品的平均年化收益率。因此，无论从投资收益率，还是从抗风险能力来看，08北辰债对投资者来说，都是极具吸引力的良好理财产品。
从公司的公开信息分析，2005年～2007年，公司的资产规模、营业收入和净利润均有较大幅度的增长。在维持现有投资物业和零售商业稳健发展的同时，公司加大了对发展物业的投入，收益水平不断提高，同时，公司的负债水平一直低于行业平均水平，均维持在60%以下，且公司的毛利率与行业平均水平持平，属于较稳健的财务状况。
公司的发展战略是坚持已有的“三大板块”做专业化建设，培育核心竞争力；集品牌建设、人才建设、机制创新于一体，多管齐下相得益彰；稳健区域扩张，增量投资收益，科学合理的资产配置和资本运作，借助北京奥运良机，实现资本收益的最大化和企业跨越式发展。
由于北辰实业（601588，股吧）的多业态的组合经营模式与稳健的财务状况，所以08北辰债具有很高的安全性、流动性和高收益性。建议投资者在投资组合中，应将这类债券的投资比例适当提高，以保证拥有较高的稳定年度投资收益。
中国证券报
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