投资可转债要债性股性兼顾
导读:
可转债的最大魅力在于其具有一定股性,在股市上涨时,可转债因其股性而可分享正股上涨带来的收益。
目前,在债性保护相对较强的情况下,转股价值相对高的平衡型品种,后市上涨潜力较大。笔者比较后发现,目前柳工(000528)转债、赤化转债不但价格离面值不远,债性保护较强,而且转股价值也相对较高,后市只要看涨正股,通过转股获利的可能性较大。而且,两只可转债相应的正股基本面也较好,后市股价上涨潜力大。
以柳工转债为例,截至5月21日,柳工转债的收盘价为124元,而其正股价格为30.98元,目前其转股比例为3.7,也就是说,在转股期间,每张债券可换3.7股柳工的股票,按目前价格计算,柳工转债的转股价值为114.626元,仅比目前转债价格低10元,后市只要柳工股价涨至33.52元以上,也就是说涨幅超过8.2%,柳工可转债就可通过转股而获利。
赤化转债5月21日收盘价为120.72元,目前其转股比例为7.2,而5月21日,其对应的正股价格大涨5.61%至15.82元,转股价值已达113.904元,后市只要赤天化(600227)的股价涨幅超过6%,投资者就可通过转股获利。
柳工转债和赤化转债持有到期的话,可以获得118.2元和115.5元的本息,与目前的市价相比,最大亏损幅度不超过5%,但是,这并不意味着二级市场上两只可转债的最大跌幅不会超过5%。如果后市股价大跌,两只可转债在二级市场上交易价格的跌幅也可能超过5%,因为以上两只可转债目前的剩余期限分别长达5.91年和4.39年,就纯债价值而言,目前市场上相同期限的普通债券,收益率均超过了3.5%,如果以该收益率计算,两只可转债目前的纯债价值只相当于95.12元和99.01元。也就是说,两只债券的交易价格最低可跌至以上价格。因此,严重看空后市的投资者不宜选择可转债。( 解读 股票 网)
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