荆华律师

一、证监会立案调查要多久才能出结果

此前，证监会对违规立案上市公司调查时间限定此前因为法律上无明确限定，证监会立案调查之后多长时间需要出结果，第二也和牵涉的违法违规事项有关，如果事情特别复杂的话，可能调查起来时间要长一些。调查最快的，两个月多一点出结果，最慢的是宝硕股份，从立案调查到出结果的时间长达8年。近些年，绝大部分案件是2年左右出调查结果。多数上市公司被立案调查的案件里，绝大部分最后都会有一个行政处罚，只有极少数被认定为不构成违规。

二、证监会新意见：案件调查审理周期原则上不超过一年

证监会8月19日发布的《中国证监会关于进一步加强稽查执法工作的意见》提出，稽查执法是证监会的基本职责和核心工作，案件调查审理周期原则上不得超过一年。调查、审理部门做出的立案或处罚决定，上级领导和其他部门、单位不得提出不予立案、不予处罚或从轻处罚的意见。严禁证监会系统任何人为涉案主体或当事人说情以及违反程序干预、影响稽查执法工作。建立说情人备案通报制度，进一步完善稽查执法工作保密制度，对于违反规定的要严格追究责任。

《意见》从提高线索发现及处理能力、完善案件调查管理机制、坚持和优化查审分离体制、加强系统内外的协调配合、严格执法监督与考核问责以及健全稽查执法组织保障体系六个角度明确了如何加强稽查执法工作。

《意见》规定，违法违规线索清楚的应在5个工作日内向稽查执法部门移送，由稽查执法部门开展初步调查或立案调查。设立违法违规线索处理中心，提高对内幕交易、操纵市场、虚假陈述等违法违规线索的监测能力和分析处理能力。

《意见》提出，应提高案件查办效率，案件调查审理周期原则上不得超过一年，确需延长办理期限的，应报证监会领导审批。调查、审理部门做出的立案或处罚决定，上级领导和其他部门、单位不得提出不予立案、不予处罚或从轻处罚的意见，但有权对不予立案、不予处罚或从轻处罚的意见提出立案调查、依法予以处罚或从重处罚的要求，由调查、审理部门依法定程序重新研究处理决定。

《意见》要求，建立稽查执法专项巡视、案卷评查等制度，进一步加强执法监督。对于不严格执行法律法规、因故意或重大过失未发现线索、发现线索不报、有案不立、查处不力以及影响干扰正常案件查办的，依法严格追究责任。

三、荆华律师表示：投资者值得注意的是，根据最高人民法院2022年1月22日开始实施的《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》，投资者起诉索赔不再以证监会行政处罚为前提。

但是诉讼时效起算点改为从上市公司违法违规行为被揭露之日起算。根据证券法以及相关司法解释规定，上市公司存在虚假陈述并被证监会作出行政处罚决定的，因上市公司的虚假陈述行为而导致亏损的投资者可以要求赔偿，赔偿范围包括投资差额、佣金、印花税及利息损失。

如最终证监部门以虚假陈述为由对该上市公司作出行政处罚，受损的投资者可通过向有管辖权的法院起诉索赔。

2020年3月1日起施行新《证券法》,第八十五条规定，信息披露义务人未按照规定披露信息，或者公告的证券发行文件、定期报告、临时报告及其他信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任；发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员，应当与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。

新《证券法》第八十五条对上市公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任。这一条规定实际上是相当严厉的，显示惩戒机制发生了变化，政府对上市公司及高管、大股东的重大违法违规行为的零容忍。

我国《证券法》第五十五条规定：“操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任”。2019年成都中院对全国首单操纵市场民事赔偿诉讼——恒康医疗案一审公开宣判，原告诉请获得胜诉支持。2021年1月，四川高院对该案作出二审判决，原告获赔并执行完毕。全国首例操纵市场民事赔偿支持诉讼获得胜诉，是《证券法》规定“操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任”的生动实践，实现了操纵市场民事赔偿实务领域“零的突破”。目前，国内也陆续有法院针对此类操纵证券市场行为索赔案件作出依法判决，支持投资者的诉请。

律师提示：需要索赔的投资者需准备的具体诉讼材料有身份证明文件、证券交易所股东卡复印件、经证券公司营业部盖章的股票交易对账单原件(从第一次买入公司股票打印到现在)。对账单包括的信息有：股东姓名、身份证号码、成交时间、成交股票代码或股票名称、成交股数及余股、成交价格、印花税、佣金等。证券公司营业部需在每页都盖章或加盖骑缝章。证券开户办理确认单，包含沪深股票账户号码，资金账号及账户持有人的身份信息，加盖证券公司营业部印章。若没有现成格式，请打印上股东名字、身份证号码、股东账号，加盖证券营业部章。

证监会部分立案速递：

2022年11月24日，华扬XX联众公告，公司于近日收到公司实际控制人兼董事长、副总经理的通知，二人于11月22日分别收到证监会《立案告知书》。因涉嫌操纵证券市场等，证监会决定对其进行立案。