管道打通，中小投资者可通过公募基金、券商资管投资新三板（2015年2月）

2015年2月14日，全国股转公司联合中国结算北京分公司、深证通组织开展托管人结算模式下的技术系统通关测试，九泰基金、德邦证券、华融证券3家投资机构，以及工商银行、招商证券2家资产托管机构参与本次测试。

自2014年12月起，全国股转公司共组织了四次仿真测试和一次全网测试，充分验证了自身及其他市场参与主体的技术系统，包括交易系统、行情系统、结算系统、托管账务处理系统、数据汇总系统等。通关测试当天，各项数据收发正常，测试工作有序进行，顺利达到通关测试的预期目标，技术系统平稳、如期上线。系统的上线使银行、证券公司等资产托管机构的技术系统与其他市场主体的技术系统全面贯通，为公募基金、券商资管等特殊机构投资者投资新三板铺平道路。

全国股转公司有关负责人表示，技术系统的顺利上线是对《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》“鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场”相关要求的进一步落实，也是对证监会《关于证券经营机构参与全国中小企业股份转让系统相关业务有关问题的通知》“指导证券公司、基金管理公司依法投资全国股转系统挂牌股票”相关政策的落实，标志着全国股转系统市场基础设施和市场功能的进一步完善。

随着公募基金和券商集合资产管理计划的渐次入市，全国股转系统的投融资功能、投资者结构等均将进一步完善。一是公募基金、券商资管可正式投资新三板。中小投资者可通过公募基金、券商资管间接参与市场，分享挂牌公司成长收益。同时，能够引导社会资金参与市场，改善中小微企业，特别是小微企业的融资环境，解决投融资难题。二是进一步丰富了参与全国股转系统的机构投资者类型，扩大了机构投资者的队伍和投资规模，有助于将全国股转系统建成以机构投资者为主的市场。三是通过发挥证券公司、基金管理公司等机构的专业投资优势，有助于在全国股转系统引导并建立价值投资、长期投资、理性投资的正确投资理念，实现保护中小投资者和推动市场稳定健康发展的双重目标。

2015年2月15日

新杉方新三板挂牌服务 点评：相对目前的沪深交易所，新三板挂牌并没有实质性的门槛。因此新三板挂牌企业良莠不齐。中小投资者依托公募基金和券商集合资产管理一方面可以突破新三板投资的高门槛，另一方面又可以依托专业投资机构的专业能力，规避风险，实现盈利。公募基金和券商集合资产管理计划入市为中小投资者投资新三板分享挂牌企业成长红利提供了一条相对稳定和可靠的途径。

对挂牌企业而言，公募基金和券商集合资产管理作为资金的收集端和投放端，能给企业提供源源不断的资金供给，帮助新三板挂牌企业获得低成本资金。 

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