您的位置.: 法律快车 > 法律知识 > 证券法> 债券知识> 债券的基本知识> 正文

债券违约是什么意思

来源:法律快车 作者:小编

  债券的发行是为了筹集资金,发行方可以是政府,也可以是公司或者金融机构,实际上就是向社会大众借钱,债券也有价格,投资人购买债券之后,到期公司赎回时价格高,就有一笔收益,不过债券也可能违约,债券违约是什么意思?下面法律快车小编为大家详细介绍一下,希望对大家有所帮助。

  一、债券违约是什么意思

  债券的违约是指债券发行体未能支付或延迟支付利息以及本金的行为。

  标准普尔评级机构把企业债券违约分成三类:

  第一类是全面性违约(general defaults) ,也是最常见的一种违约,指的是发行体对其负有金融义务的所有债务违约;

  第二类是外力干预性违约,指的是在政府接管发行体或其他官方机构对某一具体债务工具干预;

  第三类是选择性违约(selective default ,简称 SD),即发行体选择继续支付某些类别的已发行债券的债务的同时,对某一特定已发行的债券违约。

  “折价交易”或“削价交易”(Distressed exchanges) 是最常见的一种选择性违约,它指的是债务人向债权人发行一笔或一组新的债券,以替换原有的债券的安排。折价交易通常是公司在绝望的情况下,为了避免债务违约而正式破产所采取的自救措施。

  由于2008年美国金融市场流动性枯竭,重整融资 (DIP financing)和退出融资 (exit financing)的获得非常困难,发行体根据《破产法》第11章进行重组获得成功的不确定性很大,所以折价交易在2008-2009年的高收益债券市场比较常见。

  2010年,尽管市场流动性出现好转,但是折价交易还是时有发生,可以认为,某些破产可能性很小的公司,为了获得债务人的让步,采用折价交易作为一种再融资手段。如果公司没有和债务人在法庭外协议和解或者达成折价交易,公司可以进入破产程序。

  根据美国破产法,破产保护可以由公司自身申请,也可以由三个或者三个以上公司债权人提出申请。破产有两种情形:第一种情形,依据《破产法》第11章,公司进入破产保护的重组状态,其股票和债券在市场中继续交易。申请破产保护的目的一般是要成功地进行重组。挽救因财产状况恶化而陷入破产境地的公司免于破产;通过公司的重建再生,使其复苏壮大,进而清理债务,实现公司资产的最大化,从而保护公司债券持有人的利益。第二种情形,法庭将会任命托管人,公司停止所有经营业务,由托管人出售企业的财产,将出售收益分配给债权人以偿还债务,最后解散公司。清算财产在债权人之间的分配遵循“绝对优先权原则”,只有高等级的债权人得到足额偿付后,低等级的债权人才能得到偿付,只有在债权人得到足额偿付后,股东才能得到偿付。

  穆迪投资者服务则认为,债务人有以下任何一种行为均可视作违约:

  1、债券发行人没有履行或者延期履行利息或本金的支付义务(包括在宽限期内的延期支付);

  2、债券发行人宣告破产(包括被行政、司法接管或被监管机构没收);

  3、发生不利于债权人的交换(distressed exchange),包括以下两种情况:

  (1)发行人提供给债权人一种新的承担较少金融义务的金融证券或打包证券(如优先股或普通股,或具有较低票息或票面价值的债券),用以交换原始的具有较大金融义务的债券;

  (2)这种交换有明显的帮助债务人避免违约的意图。

  可以说,上述两家国际性评级机构对债券违约的定义是基本一致的,按照有关违约可能给投资者造成的损害的程度由轻到重依次可分为:未能支付利息并且没有在宽限期内完成利息支付、折价交易(distressed exchange)以及公司破产。

  

  二、企业债券违约的原因

  1、从银行的角度来讲

  出去的规模大,回来的规模小,监管整治促使表外业务收缩,表外的资金需要回到表内,但是回表内需要纳入监管指标。

  银行的负债荒情况较为严重,限制了银行的放贷意愿,而且今年以来银行存款增长大幅下滑(限购使全款买房的人大量增加),2月份金融机构存款余额同比增速是8、6%,下滑至历史最低水平。

  2、从企业的角度来讲

  企业的资金链都出现了问题,不仅仅是夕阳行业和效益差的企业。花样加杠杆,债务和利息越滚越多。

  2017年发行的6952只债券里面(剔除政府债和金融债),资金用于偿还借款的债券有2803只,占比为40%,而2018年迄今发行的2689只债券里,用于偿债的债券就有1385只,占比超过50%。

  3、从实体融资情况来看

  今年以来,企业债券融资数额要明显高于去年,企业通过正规渠道发债的数量增加,这是一个好趋势。

  4月份社融规模为1、56万亿,环比多增2277亿,同比多增1720亿;新增人民币贷款1、18万亿,环比多增600亿,同比多增800亿;企业贷款环比多增73亿,同比多增639亿;委托和信托贷款继续收缩,银行承兑汇票增幅较大,企业债券融资保持稳定。

  三、债券违约怎么处理

  债券违约的处理:可以与债务人进行协商或者进行司法救济,对于有担保或抵押物增信的债券,债权人还可以向担保人追偿或处置抵押物就处置价款优先受偿。

  当事人可以约定一方违约时应当根据违约情况向对方支付一定数额的违约金,也可以约定因违约产生的损失赔偿额的计算方法。约定的违约金低于造成的损失的,当事人可以请求人民法院或者仲裁机构予以增加;约定的违约金过分高于造成的损失的,当事人可以请求人民法院或者仲裁机构予以适当减少。当事人就迟延履行约定违约金的,违约方支付违约金后,还应当履行债务。

  以上就是法律快车小编为大家整理介绍的关于“债券违约是什么意思”等相关法律知识。综上所述,债券的违约是指债券发行体未能支付或延迟支付利息以及本金的行为,可以分为全面性违约、外力干预性违约和选择性违约。如果您还有其他的法律问题,欢迎咨询法律快车,我们会有专业的律师为您提供帮助。

网站声明:法律快车以学习交流为目的,整合法律法规、政府官网及互联网相关知识,遵守本网站规章制度刊载发布各类法律性内容,包括但不限于知识、案例、范本和法规等。如果涉及版权、商誉等问题,请联系我们,并提交问题、链接及权属信息,我们将第一时间核实后根据相关法律规定及时给予处理。 [反馈渠道]

优选文章
延伸阅读
退保金是什么意思
退保金是什么意思

4896人阅读

公司债权是什么意思
基金净值是什么意思
借壳上市是什么意思
融资融券是什么意思

2021

07/23

分享

顶部

法律热点
证券法论文
证券法案例
证券法解读
证券业协会
证券登记结算
证券公司
证券交易所
反收购
协议收购
要约收购
推荐知识
1基本险是什么意思
2保障房的意思是什么
3可转换债券是什么意思
4债券型基金是什么意思
5共益债权具体是什么意思
6正回购和逆回购是什么意思
7担保债权是什么意思
8大股东增持是什么意思
证券法热门文章
次级债券是什么
债券违约怎么处理
债券违约有什么影响
收到债权申报通知书什么意思
债券违约怎么办
提前赎回可转债券是利好还是利空
不记名债券什么
债券公司是做什么
债券承销商有哪些
债券违约是什么意思
公司发行可交换债券条件
债券罪主观要件
证券法相关问答
离婚协议书上的债权指的是什么意思

3个回复 387

刑事案件延期是什么意思

3个回复 683

起诉是什么流程是什么意思

3个回复 151

合同保留条款是什么意思

3个回复 276

刑事案件指的是什么意思

3个回复 863

证券法法律知识聚集
股权激励是什么意思
不当得利是什么意思
垄断是什么意思
资产重组是什么意思
预期违约什么意思
担保债权什么意思
劳务费是什么意思
引咎辞职是什么意思