开发商抢发公司债 票面利率被抬高
导读：
中华企业发布了2009年公司债券发行公告，最终确定这一五年期固定利率公司债券的票面利率为7.10%，比央行现行的五年期存款基准利率3.60%整整高出3.5个百分点。
记者发现，7月中旬，公司债发行重启以来扩容迅速，尤以房地产企业居多，随着越来越多的房地产企业扎堆发行，公司债的票面利率也被不断抬高。
房地产企业抢发公司债
7月中旬，公司债发行重启以来扩容迅速，已发行债券19只，超过2008年全年的债券发行量。值得关注的是，公司债这一融资渠道被房企充分利用，先后有超过10家公司获得了证监会核准发行公司债，计划发债规模超过250亿。
9月份以来，以地产公司为代表的高收益公司债集中发行，其收益率不断创出新高，远超同期贷款利率水平。
9月1日发行的金融街33.6亿元5年期金融债票面利率为5.7%。9月22日发行的复地债5年期票面利率达到了7.3%的高位。9月28日发行的7年期京城建票面利率达到了6.8%，而万通5年期债券发行利率达到了7%。
然而按央行现行存款利率，3年期存款基准利率为3.33%，5年期存款基准利率为3.60%。
东兴证券分析师傅浩表示，随着通胀预期走高以及加息预期的增加，利率将不断被抬高。
昨天，中华企业公布了09中企债的票面利率为7.10%，略低于公司此前公布的票面利率区间上限7.15%。
高利率公司债开盘即售罄
房地产行业公司债的抢发，已经普遍提高了公司债市场的票面利率。10月26日至28日，南宁建宁水务投资集团发行的8.5亿元7年期公司债，在存续期内前五年票面利率已经高达7.50%。
较高的票面利率激发了个人投资者的投资热情，许多新债一上市就被抢空。
以本月已发行的09天房债为例，其债券信用等级为AA、发行人主体长期信用等级为A+，债券融资期限仅为3年，票面利率却高达7.3%。其较高的票面利率吸引了大量的投资者关注，09天房债成为市场投资者追捧的对象。
根据上交所公开信息显示，该期债券开盘即售罄，一票难求的热销局面丝毫不亚于2008年的新湖债。
一位经常参与新债申购的个人投资者感叹说，这只债券的网上申购额度太少了。
个人投资者如何投资公司债?
一般来说，个人投资者买卖公司债有两种方式，一种是在债券发行时申购;另外一种方式是债券上市后交易。
债券上市后的交易和股票一样，投资者可通过上交所竞价交易系统买入、卖出公司债券。
在申购方式上，很多投资者认为公司债的发行模式和新股发行是一样的，可以按照申购新股的方式和程序申购新发行的公司债，其实不然，不同于新股的按比例配售，公司债按照"时间优先"的原则，优先满足先行网上申报的投资者。因此，会出现个别公司债只用了十几分钟甚至几分钟就宣告售罄的情况。
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