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什么是破产隔离与资产证券化？
作者：刘艺华律师 发布时间：2022-09-07 浏览量：0
什么是破产隔离与资产证券化？
破产隔离是资产证券化的核心。所以理解破产隔离就需要先了解资产证券化的基本内容。本文以相对简略易懂的方式对上述概念进行了简要归纳和总结，希望对大家的理解有所帮助。
一、资产证券化的基本理解
所谓资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化的基础资产可以包括不动产、应收账款（例如银行贷款）、信贷资产、未来收益（例如高速公路收费）、债券组合等等。资产证券化是将资产的风险和收益进行分割和重组，从而实现增加资产流动性，提高资本使用效率，增加收入来源，降低融资成本等目的。
二、破产隔离的理解
破产隔离是指将基础资产原始所有人的破产风险与证券化交易隔离开来。破产隔离是资产证券化的核心，也是资产证券化交易所特有的技术，是区别于其他融资方式的一个非常重要的方面。
在股票、债券等直接融资方式中，由于基础资产（即股票、债券等相关权益）不是从该公司的整体资产中分离出来的，而是与公司的其他资产混合在一起的，如果该公司经营不好甚至破产，将直接影响到股票、债券等持有人的收益和本金。而资产证券化则不同，它是将证券化的基础资产真实出售给特殊目的载体，出售后的该部分资产就与发起人公司的资产进行了实质上的隔离，从而达到假如这些发起人公司出现了破产的情况也不会影响该证券化的资产的目次。因此，经过了证券化的资产不作为这些主体的破产财产用于偿还破产主体的债务，达到了“破产隔离”的目的。可见破产隔离就类似于在发起人公司与证券发行人和投资者之间建造了一道隔离墙一样，使得资产证券化的该部分资产与发起人公司的资产进行了实质上的隔离。因此，只有做到破产隔离，才能保证资产支持证券的运作以及资本市场的稳健发展。
