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企业债券如何购买

企业债券如何购买

发布时间 :2018-07-22 17:17浏览量 : 1548
当今社会,投资企业债券不失为一种生财妙招,那企业债券如何购买呢?目前个人投资者参与企业债投资主要分为直接投资和间接投资两类,常用的是间接投资。间接投资就是投资者买人银行、券商、基金等机构的相关理财产品,然后通过这些机构参与公司债的网下申购,或者二级市场买卖来实现个人收益。
  •   债券分为国债和企业债券,企业债券(Enterprise Bond)通常又称为公司债券,是企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券的收益明显比国债要高,所以更受大家的喜欢。

      企业债券和公司债券区别

      1、公司债券和企业债券的发行主体不同

      公司债券,顾名思义,是公司制企业发行的债券,包括股份有限公司和有限责任公司。企业债券,发行主体则是中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业,相对来说,企业债券的发行主体范围比公司债券还要小的多。

      2、债券募集得到的资金用途不同

      公司债券的发行,是为了公司的经营运作,募集而来的资金自然是会用于公司的投资、并购、技术升级等,公司债券募集的资金怎么用,是发债公司自己的内部事务,只要不违反法律法规规定即可。

      而企业债券募集而来的资金用途却诸多限制。企业债券募集的资金限制的主要用在固定资产投资和技术更新改造方面,而且是和政府审批的项目直接挂钩的。

      3、发行公司债券和企业债券的信用基础不同

      公司债券的信用基础是该公司的资产状况、经营情况和它的发展空间等,每家公司拥有的资产能力和资源等都不同,发行公司债券的信用基础也有很大区别,往往会有担保机构在背后提高公司债券的信用度。

      而企业债券,因为发行主体身上有“国有”的标志,信用基础竟然是政府信用,可信度非常高,信用级别可以说和政府债券一般了。

      4、公司债券和企业债券管制程序的不同

      公司债券的发行管理是注册登记制,只要该公司按照法律规定进行了发债的程序,监管部门就不再可以限制其公司债券的发行。监管部门主要是审查发债公司提交的登记材料的真实合法性及其信用度等。

      而企业债券,必须由发改委报国务院审批通过后才可以发行。国有企业的经营关系民生,因此对企业债券发行的风险也要控制到最低,规定发行的企业债券的总额不能大于企业净资产的40%,而且必须有银行的担保。但是,一旦审批通过,就不再监管其信用、信息披露、市场行为了。

      5、公司债券和企业债券对市场功能的不同

      公司债券是公司融资的主要方法,使用的非常多,是影响市场发展的重要力量。而,企业债券,由于受到政府的严格管理,发行的数量极少,对市场的作用自然也微乎其微。

      企业债券个人要如何购买

      1、一级市场:

      网上申购网下配售

      投资者在一级市场投资公司债时,网上认购一般是按"时间优先"的原则实时成交,即先进行网上申报的投资者的认购数量将优先得到满足,交易系统将实时确认成交。当网上累计的成交数量达到网上发行的预设数量时,网上发行即结束。当网上发行预设数量认购不足时,剩余数量将一次性回拨至网下发行。

      在上证所上市的企业发行公司债,原则上采用"网上发行和网下发行"相结合的方式。网上发行是将一定比例的公司债,按确定的发行价格和利率,通过本所竞价交易系统面向社会公众投资者公开发行。公司债券网上发行的具体事务,由公司债券的主承销商牵头安排。试点期间,上证所对公司债券网上发行不收取发行手续费。网上发行以1000元面值为一个认购单位,按"时间优先"的原则确认成交后,由中国证券登记结算有限责任公司按其业务规则进行清算、注册。参与发行认购的投资者应使用在中国证券登记结算有限责任公司开立一个证券账户。另外,上证所公司债发行使用751990-751999代码段;可作为质押券参与新质押式回购交易的公司债券质押券出入库使用104000-104999代码段;公司债券交易使用122000-122499代码段。

      而在深交所上市的企业发行公司债,则是采取向上市公司股东配售、网下发行、网上资金申购、网上分销等方式中的一种或几种方式的组合,发行利率或发行价格通过询价方式确定。发行人可安排当期公司债券发行规模的全部或部分比例向上市公司股东优先配售或网上公开发行(网上资金申购或网上分销),其余部分由主承销商或承销团组织网下发行。

      网上资金申购按照现行新股资金申购上网发行业务模式办理,并实行T+3日(T日指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的工作日)申购资金解冻的资金申购上网定价发行流程。网上资金申购中,有效申购总量少于原定采取网上资金申购发行规模的剩余部分采用其他方式发行。

      网上分销部分,在分销期间内主承销商可在设定的价格区间内或以固定价格在本所挂牌分销。在分销期内,深交所交易系统从上午9:15开始接受申购委托,按报盘申购"价格优先、时间优先"的原则确认成交。

      向上市公司股东优先配售按照现行新股增发中的老股东优先配售业务模式办理。优先配售后剩余部分可采用其他方式发行。网下发行由参与网下申购的机构投资者向保荐人(主承销商)报送网下申购订单进行申购,发行人和保荐人(主承销商)根据网下申购订单簿记建档情况对所有有效订单进行配售。

       2、二级市场:

      竞价交易当日回转

      就二级市场交易而言,个人投资者目前还只能在竞价交易系统中进行公司债买卖。公司债现券当日买入当日卖出,即实行T+0交易制度。

      上证所公司债券现货交易可在上证所竞价交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行,并使用相同的证券代码和证券简称。公司债现货交易按证券账户进行申报,并实行净价交易、全价结算。公司债现货在该电子平台采取报价交易的,每笔买卖报价数量为1000手或其整数倍,报价按每1000手逐笔进行成交。当日通过竞价系统买入的公司债,可于当日通过该系统卖出,也可于次一交易日通过该竞价系统卖出。电子平台的一级交易商可向上证所申请,对在电子平台挂牌的公司债券进行做市及办理与其客户的协议交易。

      公司债券进行新质押式回购通过上证所竞价系统进行;公司债券申报和转回作为质押券业务通过电子平台进行,电子平台的交易商可代理客户进行质押券的申报和转回。当日买入的公司债券可当日进行质押券申报。当日申报质押券入库的,下一交易日可在竞价系统进行相应的债券回购业务。当日申报转回的质押券,下一交易日可在竞价系统和电子平台卖出。

      深交所公司债现货交易实行全价交易模式,即以全价(即含息价)进行报盘、竞价、撮合、成交,并以全价结算。公司债券现货交易不设涨跌幅限制,并实行当日回转交易,即当天买进的公司债券,经确认成交后,可在交收前全部或部分卖出。

      深交所公司债回购交易实施标准券制度的质押式回购,现阶段与企业债、认股权证和债券分离交易的可转换公司债券等合并计算标准券,并共用同一回购代码和简称。

      此外,公司债大宗交易单笔交易数量不低于1万张(以人民币100元面额为1张),或者交易金额不低于100万元人民币;质押式回购单笔交易数量不低于1万张(以人民币100元面额为1张),或者交易金额不低于100万元人民币;多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币,且其中单只债券的交易数量不低于1.5万张。成交价格由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

      综上所述,我们可以看出购买企业债券有两种方式一级市场的网上申购网下配售和二级市场竞价交易当日回转,希望对大家有所帮助。想要了解更多关于企业债券个人要如何购买的法律知识,可以在法律快车网站上咨询专业的律师。

     
  •   企业债券通常又称为公司债券,是企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的债券。市场上很多人都会购买企业债券盈利。那么企业债券有哪些呢?企业债券和公司债券有哪些区别?

      一、企业债券的种类

      企业债券按不同标准可以分为很多种类。最常见的分类有以下几种:

      (1)按照期限划分,企业债券有短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券。根据中国企业债券的期限划分,短期企业债券期限在1年以内,中期企业债券期限在1年以上5年以内,长期企业债券期限在5年以上。

      (2)按是否记名划分,企业债券可分为记名企业债券和不记名企业债券。如果企业债券上登记有债券持有人的姓名,投资者领取利息时要凭印章或其他有效的身份证明,转让时要在债券上签名,同时还要到发行公司登记,那么,它就称为记名企业债券,反之称为不记名企业债券。

      (3)按债券有无担保划分,企业债券可分为信用债券和担保债券。信用债券指仅凭筹资人的信用发行的、没有担保的债券,信用债券只适用于信用等级高的债券发行人。担保债券是指以抵押、质押、保证等方式发行的债券,其中,抵押债券是指以不动产作为担保品所发行的债券,质押债券是指以其有价证券作为担保品所发行的债券,保证债券是指由第三者担保偿还本息的债券。

      (4)按债券可否提前赎回划分,企业债券可分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券。如果企业在债券到期前有权定期或随时购回全部或部分债券,这种债券就称为可提前赎回企业债券,反之则是不可提前赎回企业债券。

      (5)按债券票面利率是否变动,企业债券可分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券。固定利率债券指在偿还期内利率固定不变的债券;浮动利率债券指票面利率随市场利率定期变动的债券;累进利率债券指随着债券期限的增加,利率累进的债券。

      (6)按发行人是否给予投资者选择权分类,企业债券可分为附有选择权的企业债券和不附有选择权的企业债券。附有选择权的企业债券,指债券发行人给予债券持有人一定的选择权,如可转让公司债券、有认股权证的企业债券、可退还企业债券等。可转换公司债券的持有者,能够在一定时间内按照规定的价格将债券转换成企业发行的股票;有认股权证的债券持有者,可凭认股权证购买所约定的公司的股票;可退还的企业债券,在规定的期限内可以退还。反之,债券持有人没有上述选择权的债券,即是不附有选择权的企业债券。

      (7)按发行方式分类,企业债券可分为公募债券和私募债券。公募债券指按法定手续经证券主管部门批准公开向社会投资者发行的债券;私募债券指以特定的少数投资者为对象发行的债券,发行手续简单,一般不能公开上市交易。

      二、企业债券和公司债券的区别

      1、公司债券和企业债券的发行主体不同

      公司债券,顾名思义,是公司制企业发行的债券,包括股份有限公司和有限责任公司。企业债券,发行主体则是中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业,相对来说,企业债券的发行主体范围比公司债券还要小的多。

      2、债券募集得到的资金用途不同

      公司债券的发行,是为了公司的经营运作,募集而来的资金自然是会用于公司的投资、并购、技术升级等,公司债券募集的资金怎么用,是发债公司自己的内部事务,只要不违反法律法规规定即可。

      而企业债券募集而来的资金用途却诸多限制。企业债券募集的资金限制的主要用在固定资产投资和技术更新改造方面,而且是和政府审批的项目直接挂钩的。

      3、发行公司债券和企业债券的信用基础不同

      公司债券的信用基础是该公司的资产状况、经营情况和它的发展空间等,每家公司拥有的资产能力和资源等都不同,发行公司债券的信用基础也有很大区别,往往会有担保机构在背后提高公司债券的信用度。

      而企业债券,因为发行主体身上有“国有”的标志,信用基础竟然是政府信用,可信度非常高,信用级别可以说和政府债券一般了。

      4、公司债券和企业债券管制程序的不同

      公司债券的发行管理是注册登记制,只要该公司按照法律规定进行了发债的程序,监管部门就不再可以限制其公司债券的发行。监管部门主要是审查发债公司提交的登记材料的真实合法性及其信用度等。

      而企业债券,必须由发改委报国务院审批通过后才可以发行。国有企业的经营关系民生,因此对企业债券发行的风险也要控制到最低,规定发行的企业债券的总额不能大于企业净资产的40%,而且必须有银行的担保。但是,一旦审批通过,就不再监管其信用、信息披露、市场行为了。

      5、公司债券和企业债券对市场功能的不同

      公司债券是公司融资的主要方法,使用的非常多,是影响市场发展的重要力量。而,企业债券,由于受到政府的严格管理,发行的数量极少,对市场的作用自然也微乎其微。

      以上就是小编整理的关于企业债券有哪些的相关知识点,企业债券的发行需要经批准,未经批准发行的企业债券会被冻结。现在企业债券的问题主要是大规模发行而引发大量负债,因此企业债券的发行要适度,如果您对以上关于债券的相关内容还有不理解的地方,可在线向律师咨询。

      责任编辑:小易

     

     
  •   发行债券是融资的常见手法。企业债券和公司债券是不一样的,二者的主要区别在于发行主体不同、募集资金用途不同、信用基础不同、管制程序不同以及对市场的功能不同。

      一、公司债券和企业债券的发行主体不同

      公司债券,顾名思义,是公司制企业发行的债券,包括股份有限公司和有限责任公司。企业债券,发行主体则是中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业,相对来说,企业债券的发行主体范围比公司债券还要小的多。

      二、债券募集得到的资金用途不同

      公司债券的发行,是为了公司的经营运作,募集而来的资金自然是会用于公司的投资、并购、技术升级等,公司债券募集的资金怎么用,是发债公司自己的内部事务,只要不违反法律法规规定即可。

      而企业债券募集而来的资金用途却诸多限制。企业债券募集的资金限制的主要用在固定资产投资和技术更新改造方面,而且是和政府审批的项目直接挂钩的。

      三、发行公司债券和企业债券的信用基础不同

      公司债券的信用基础是该公司的资产状况、经营情况和它的发展空间等,每家公司拥有的资产能力和资源等都不同,发行公司债券的信用基础也有很大区别,往往会有担保机构在背后提高公司债券的信用度。

      而企业债券,因为发行主体身上有“国有”的标志,信用基础竟然是政府信用,可信度非常高,信用级别可以说和政府债券一般了。

      四、公司债券和企业债券管制程序的不同

      公司债券的发行管理是注册登记制,只要该公司按照法律规定进行了发债的程序,监管部门就不再可以限制其公司债券的发行。监管部门主要是审查发债公司提交的登记材料的真实合法性及其信用度等。

      而企业债券,必须由发改委报国务院审批通过后才可以发行。国有企业的经营关系民生,因此对企业债券发行的风险也要控制到最低,规定发行的企业债券的总额不能大于企业净资产的40%,而且必须有银行的担保。但是,一旦审批通过,就不再监管其信用、信息披露、市场行为了。

      五、公司债券和企业债券对市场功能的不同

      公司债券是公司融资的主要方法,使用的非常多,是影响市场发展的重要力量。而,企业债券,由于受到政府的严格管理,发行的数量极少,对市场的作用自然也微乎其微。

      以上,就是关于公司债券和企业债券的区别,掌握公司债券和企业债券的发行主体都是什么,是掌握它们的区别的第一步。更多有关公司债券和企业债券的问题,可以在法律快车网站上咨询专业的律师。

     
  •   发行城投企业债券要通过审查,那么具体是审查什么呢?主要审查企业所在地政府性债务监管、发行人应收款项、担保措施、连续发债监管以及发行人高利融资情况等方面。

      1、关于企业所在地政府性债务监管情况

      (1)城投类企业所在地政府全口径债务率不得超过100%(债务率按审计署审计口径计算),对于债务率超过100%的,暂不受理该地区城投类企业发债申请。

      (2)城投类企业所在地方已发行未偿付的企业债券、中期票据的余额与地方政府当年GDP比值不得超过8%,对该项余额超过8%的,暂不受理该地区城投类企业发债申请。

      2、关于发行人资产有效性对注入城投企业的公立学校、公立医院、公园、事业单位资产等公益性资产,在计算发债规模时要从净资产规模中扣除。

      3、关于发行人应收款项情况

      (1)对政府及其有关部门的应收账款、其他应收款、长期应收款合计超过企业净资产规模40%的,要对上述科目及在建工程等科目进行详细的风险分析。

      (2)政府及其有关部门的应收账款、其他应收款、长期应收款合计不得超过企业净资产规模60%。

      4、关于担保措施情况

      (1)资产负债率在60%以上的城投类企业和资产负债率在70%以上的一般生产经营性企业,原则上必须提供担保措施。

      (2)主体信用级别达到AAA的,可适当放宽为资产负债率在70%以上的城投类发债申请企业和资产负债率在75%以上的一般生产经营性企业,必须提供担保措施。

      (3)资产负债率超过85%的企业,暂不受理企业发债申请。

      (4)融资性担保公司提供担保的,其对单支债券发行提供的担保责任余额不得超过自身净资产30%。

      (5)对主体信用级别达到AA+的融资性担保公司,其进行企业债券担保后的融资性担保责任余额在当年末不得超过自身净资产的10倍。

      (6)以资产抵质押形式进行担保的,在上报债券发行申请方案中需提供抵质押登记部门已出具承诺性文件,保证拟用于抵质押的资产具备办理抵质押条件。

      5、关于连续发债监管情况

      (1)此次债券申报日距上次债券申报受理日已经超过1年。

      (2)已发债两次及以上,再次申请的,省级发展改革部门需提供对已发债资金使用绩效、偿债压力及风险状况的评估报告。

      (3)已发债企业存在资产重组行为的,应符合资产重组程序。

      (4)已发债企业在债券存续期内发生对债券持有人权益有重大影响的事项,应符合信息披露要求。

      6、关于发行人高利融资情况

      (1)城投类企业需出具不进行与项目投资收回期限不匹配的短期高利融资的承诺性文件。

      (2)发行人2013年以后的短期高利融资综合成本达到银行相同期限贷款基准利率1.5倍以上的,确认该项累计额度未超过总负债规模10%。累计额度超过10%的,不予受理。

      (责任编辑:六六)

     
  •   创投企业债券是属于企业债券的一种,创投企业债券的发行要求是什么?发行创投企业债券的条件主要分为三个方面,分别是财务指标、募资投向和其他条件。

      创投企业债券是什么

      创投企业债券是属于企业债券的一种,它的特殊之处主要体现在两个方面,一是发行主体为创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金等金融类企业;二是募集资金用途主要是设立创业投资、股权投资、产业投资基金公司或扩大上述类型投资公司的资本规模或直接投资于小微企业。

      创投企业债券的主要优势:

      1、解决了单一小微企业因规模较小而不能独立发行企业债券的问题;

      2、可以大大简化企业债券的审批、发行手续,提高发行效率,降低发行费用;

      3、促进当地小微企业做大做强,促进区域经济发展;四是保证资金投入真正有发展潜力的小微企业。

      发行创投企业债券的要求

      (一)财务指标

      1、净资产条件:一般情况下,净资产(按大口径计算)不低于12亿元;累计债券余额不超过企业净资产(按大口径计算)的40%。

      2、净利润条件:最近三年连续盈利,且平均可分配利润(净利润)足以支付企业债券一年的利息。

      (二)募资投向

      用于设立创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金资本等投资公司或扩大上述类型投资公司的资本规模,或直接投资于小微企业,支持小微企业发展。

      (三)其他条件

      已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态;最近三年没有重大违法违规和诉讼行为。

      (责任编辑:六六)

     
  •   2016年3月份发改委发布通知,关于建立部分地区企业申请企业债券直通车机制,通过“直通车”机制申报的企业债券,发改委也将按照“加快和简化审核类”的标准和要求,进一步提高技术评估和委内审核工作效率。

      国家发展改革委办公厅关于建立部分地区

      企业申请企业债券“直通车”机制的通知

      发改办财金[2016]628号

      各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委:

      为贯彻落实《国务院办公厅关于对落实有关政策措施成效较明显地区予以激励支持的通知》(国办函〔2016〕21号)精神,我委将对2015年国务院大督查中落实有关政策措施成效较明显的地区(以下简称激励支持地区)实行申请企业债券“直通车”机制的激励支持,现将有关事项通知如下:

      一、激励支持地区的范围

      根据国务院办公厅文件,实行申请企业债券“直通车”机制的地区为2015年国务院大督查中落实有关政策成效较明显的20个市(州)、20个县(市、区)。具体名单如下:

      (一)20个市(州)

      山西省晋中市、内蒙古自治区呼和浩特市、辽宁省沈阳市、吉林省辽源市、黑龙江省哈尔滨市、安徽省铜陵市、福建省三明市、山东省青岛市、河南省漯河市、湖北省宜昌市、湖南省株洲市、广东省佛山市、广西壮族自治区柳州市、四川省成都市、贵州省安顺市、云南省楚雄彝族自治州、西藏自治区日喀则市、陕西省延安市、青海省西宁市、新疆维吾尔自治区哈密市。

      (二)20个县(市、区)

      北京市西城区、天津市红桥区、河北省乐亭县、内蒙古自治区霍林郭勒市、上海市普陀区、江苏省南通市通州区、浙江省绍兴市柯桥区、安徽省天长市、江西省武宁县、河南省长葛市、湖北省老河口市、广东省深圳市南山区、广西壮族自治区恭城瑶族自治县、海南省文昌市、重庆市璧山区、四川省天全县、贵州省兴义市、甘肃省庄浪县、宁夏回族自治区盐池县、新疆维吾尔自治区乌鲁木齐高新技术产业开发区(新市区)。

      二、申请企业债券“直通车”机制的实施办法

      (一)发行人直接申报

      上述激励支持地区所属企业2016年申请发行企业债券,不再通过省级发展改革部门转报,由发行人自行出具申请文件并直接在“国家发展改革委政务服务大厅行政审批事项申报系统”申报预约(备注“直通车”机制),按照预约时间到国家发展改革委政务服务大厅现场提交申报材料(同时抄送省级发展改革部门)。企业债券发行核准批复文件的受文单位为发行人,同时抄送省级发展改革部门。

      (二)国家发展改革委加快审核

      通过“直通车”机制申报的企业债券,我委将按照“加快和简化审核类”的标准和要求,进一步提高技术评估和委内审核工作效率。

      三、各方履职尽责,抓好政策落实和债券存续期监管

      (一)我委将认真落实激励支持政策,做好指导服务和债券存续期监管

      建立申请企业债券“直通车”机制,不仅是对先进地区的激励支持,而且是改革企业债券发行管理制度的重要探索。我委将按照“简政放权、放管结合、优化服务”的总体要求,落实并不断完善“直通车”机制,做好对企业的指导和服务。

      对建立“直通车”机制的企业申请发行债券,我委将进一步改革监管方式,充分发挥制度建设、信用约束等手段的作用,加强对发行人规范运作、债券资金规范使用、债券本息兑付等工作的全过程监管。

      (二)省级发展改革部门配合做好政策落实,切实承担起区域内企业债券存续期监管责任

      省级发展改革部门配合国家发展改革委落实好“直通车”激励支持政策,尽快将激励支持政策传达到各市(州)、县(市、区),帮助地方和企业用足政策,加强对激励支持地区发债企业的辅导、培训,指导企业根据有关法律法规和规范性文件制作申报材料。对辖区内激励支持政策实施效果进行评估报国家发展改革委。

      根据《国家发展改革委办公厅关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革监管方式的通知》(发改办财金〔2015〕3127号,以下简称3127号文件),我委委托省级发展改革部门做好企业债券存续期监管有关工作。对于通过“直通车”机制申报、核准的企业债券,省级发展改革部门仍应根据我委委托做好存续期监管有关工作。各省级发展改革部门应建立“直通车”企业债券管理台账,加强对债券申请、核准、发行、资金使用、本息兑付全流程登记监测,提前做好辅导,及时发现问题隐患并积极做好协调处置。

      (三)激励支持地区政府做好综合协调,配合省级发展改革部门做好存续期监管工作

      激励支持地区的地方政府应积极协调推进“直通车”政策落地,组织好辖区内企业申报材料;做好与省级发展改革部门以及我委的沟通,及时反馈存在的问题,提出改进工作的政策建议。

      激励支持地区政府应切实履行好属地管理责任,把好“直通车”机制企业债券存续期监管的第一道关口,配合省级发展改革部门加强对发债企业运营、资产重组和债券募集资金投向等重大事项的监测和规范管理。对于所属国有企业,还应履行出资人职责,约束发行人规范使用债券资金,保证借用管还有序进行。

      (四)发行人用好激励政策,规范使用债券资金

      发行人应该充分发挥主观能动性,利用好“直通车”激励支持政策,认真、规范地做好企业债券申报材料制作、申报和债券发行工作,规范使用债券资金,履行募集说明书等信息披露文件中的各项规定,保证债券本息兑付。

      我委将建立“直通车”机制相关方的信用记录,一旦发生不履行或不及时履行企业债券存续期监管责任的行为,我们将取消地区或企业的“直通车”机制资格,并列入不良信用记录与各部门实行联合惩戒。

      特此通知。

      国家发展改革办公厅

      2016年3月10日

      (原标题:国家发展改革委办公厅关于建立部分地区企业申请企业债券“直通车”机制的通知)

     
  •   “十二五”时期,国家发展改革委作为企业债券的主管部门,不断扩大企业债券发行规模,加强企业债券改革创新,推进债券市场改革创新,推动降低企业融资成本,拓宽企业融资渠道,积极支持重点领域、重点项目建设。

      一、“十二五”时期和2015年企业债券工作成效

      (一)不断强化企业债券服务实体经济发展的核心定位

      “十二五”时期,牢牢抓住服务实体经济的核心定位,注重发挥债券融资对稳增长、促改革、调结构、惠民生的引领作用,累计发行企业债券3.1万亿元,为支撑项目投资资金需求、稳定经济增长发挥了积极作用。2015年,国家发展改革委核准企业债券7166.4亿元,主要用于基础设施领域和民生领域。其中,用于保障性住房建设2002.5亿元(其中棚户区改造929.6亿元),占27.9%;交通基础设施建设2270.94亿元,占31.7%;城市停车场、城市地下综合管廊、供水管网等市政基础设施建设779.99亿元,占10.9%;园区基础设施建设455.02亿元,占6.2%;环保、旅游、养老等产业项目977.15亿元,占13.6%;支持小微企业发展280.7亿元,占3.9%。

      包括企业债券在内的公司信用类债券融资在社会融资规模中的占比不断提高。2015年,新增社会融资规模15.41万亿,其中企业发行债券净融资2.94万亿,占新增社会融资规模的比重为19.1%,比2014年高3.8个百分点,较“十一五”时期末大幅上升了11.2个百分点,在社会融资规模中,已成为仅次于人民币贷款的第二大品种。

      (二)大力推进改革,科学设置发债条件

      “十二五”时期,为充分发挥企业债券在促投资稳增长中的积极作用,积极推进企业债券改革创新,落实国务院关于支持棚户区改造、加强地方政府融资平台公司管理、加强地方政府性债务管理的有关政策,陆续出台改革措施,不断优化发债条件。

      2015年,国家发展改革委在加强市场监管、强化偿债保障、严格防范风险的基础上,先后出台《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》、《关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》等文件,大幅简化申报程序,缩短审核时间,精简申报材料,规范发债条件,增强债券资金使用灵活度,大力支持市场化运营、资产真实有效的企业以自身信用为基础发行企业债券融资,支持企业加快结构调整和转型升级。

      (三)积极推进企业债券品种创新

      “十二五”时期,针对实体经济需求,陆续推出了可续期债券、小微企业增信集合债券、“债贷组合”、专项债券、项目收益债券等创新品种,积极发挥创新品种对重点领域、重点项目的融资支持力度。

      特别是2015年,国家发展改革委先后印发了城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业、养老产业、双创孵化、配电网建设改造、绿色债券等7个专项债券发行指引。专项债券是国家发展改革委为国家11大类重大工程包和6大消费工程等重点项目创新投融资模式,在企业债券制度框架内“量身定制”的债券品种,主要是针对相关行业和产业发展特点,统筹各项债券支持措施,积极引导社会资金投入相关领域并发挥示范效应。

      2015年,还积极探索以项目公司为主体开展融资,设计了项目收益债券品种,并印发了《项目收益债券管理暂行办法》。与普通债券相比,项目收益债券以项目未来的收益作为还本付息基础,以资金的封闭运行保证收益优先偿债,不受项目实施主体自身条件的限制,有利于优质项目突破实施主体资质的限制,实现大规模、低成本融资,也有利于地方城投公司抛开历史包袱轻装上阵,实现转型发展。

      (四)主动探索企业债券审核制度改革

      “十二五”时期,按照国务院行政审批制度改革的要求,不断简化审核程序,提高审核效率。为进一步实现“自由裁量权归零”,2015年,国家发展改革委在继续承担企业债券受理、审核和监管责任的前提下,将企业债券审核中的合规性审核、财务指标审核等技术评估工作委托第三方市场专业机构负责,并建立了完善的技术评估规则,国家发展改革委则集中精力主要负责品种创新、准入和信息披露相关规则制定以及事中事后监管。

      二、2016年重点工作安排

      2016年,国家发展改革委将按照党中央国务院的部署和要求,围绕“一带一路”、“双创”、“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”等重点工作,充分发挥企业债券融资功能,在企业债券市场上进一步推进改革、推进创新、推进双向开放,在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险中发挥更大作用。

      一是继续扩大企业债券发行规模,提高直接融资比重。在有效控制企业债券市场风险的前提下,充分发挥企业债券对实体经济的支持作用。

      二是进一步优化债券发行管理。不断总结第三方技术评估经验和做法,进一步简化程序,完善规则,强化信息披露,强化中介机构责任,加强事中事后监管,优化企业债券发行管理。

      三是扩大创新品种债券支持范围和发行规模。在现有专项债券品种基础上,进一步创新品种,扩大专项债券支持重点领域、重点项目的范围,并会同有关部门研究推出高风险、高收益债券品种。

      四是完善债券市场信用体系建设。贯彻以信用管理为核心的监管理念,依托大数据平台,规范企业债券相关主体行为,并与金融业监督管理部门建立信用信息共享机制,加强信用约束,开展守信联合激励和失信联合惩戒,有效防控企业债券信用风险。

      (原标题:发改委解读之十三:加强企业债券改革创新支持重点领域重点项目融资)

     
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