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符合新三板转板条件

符合新三板转板条件

“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故形象地称为“新三板”。那么符合新三板转板条件需要哪些?

一、 符合新三板转板条件

 

     新三板它的简称是全国股份转让,不仅如此,他还是一个很好的发展平台,这个平台主要的还是投资,虽然风险会比较大,但是确实是一个不错的平台。那么符合新三板转板的条件有哪些呢?

  一、新三板转板条件需要满足哪些

   新三板企业要进行转板,让公司能够进一步发震的话,必须要符合相关的条件。很多人对于新三板转板条件不太了解,为此律伴网小编就新三板转板条件需要满足哪些的具体内容为大家做了详细的知识介绍。

  新三板转板条件需要满足哪些:

   首先,新三板挂牌企业要达到在证券交易所上市的条件。如前所述,我国实行的是发行和上市分离的制度。这就从制度规定了这样一种体制,那就是证券交易所有决定是否让已经经过证监会公开发行批准的企业在其交易所上市的权力。因此企业欲在交易所上市就就要满足交易所规定的上市标准。

  按照沪深交易所修订的上市规则,主板上市需要股本在5000万元以上,公开发行的股份达到公司股份总数的25%(股本超过4亿元的,这一比例是10%):创业板则要求股本总额不少于3000万元,公司司股东不少于200人。

  其次,《证券法》的修改以及证券发行制度的改革。第二,对于转板问题,需要有一个合理的机制以及一套规范的制度安排。这其中包括要对《证券法》进行修改。现行《证券法》有关市场体系的规定主要是立足于交易所市场,欠缺对多层次场外市场的整体设计,对不同层次的资本市场(包括场外和场内)之间的转板机制缺乏基本规定。其次,还还应谓整现行《证券法》有关对股票发行采取核准制以及与之相配套的发行条件、发审委制度等相关规定,实行更加灵活的核准制度或者逐步实现由核准制向注册制的转变

  第三,新三板的健康发展。目前新三板市场尚处于起步阶段,交交易规则、信息息披露、监管制度等仍有待完善。因此,在现阶段,企业由新三板向创业板、主板等板块转板就不可操之过急,而是要循序渐进,逐步采取措施促进新三板本身不断完善,从而为转板创造条件。

  第四,防止监管套利的制度和措施的完备。如果在新三板挂牌企业可以通过直接转板进入业板等板块进行上市,那么管理层需要防范新三板转板过程中的监管套利问题我:第四,防止监管套利的制度和措施的完备如果在新三板拄牌企业可以通过直接转板进入创业板等板块进行上市,那么管理层需要防范新三板转板过程中的监管套利问题

  因此这也需要进行整体设计,协调好证监会、交交易所、新三板以及其他层次场外交易市场的关系,理顺各种机制,防止监管套利以及利益输送等问题的发生

  二、新三板企业具备什么条件才能转板

  1、转板的定义

  转板的专业术语叫介绍上市(way of introduction)。是已发行证券申请上市的一种方式,不需要在上市时再发行新股,因为该类申请上市的证券已有相当数量,并为公众所持有,故可推断其在上市后会有足够的流通量。

  转板制度是在多层次资本市场中,根据不同的功能定位和上市标准,证券发行人在各层级板块之间转换的机制。

  介绍形式上市在境外是常见的一种上市模式,尤其是美国和香港。

  我们先以美国为例说明一下。

  2、转板的法律基础

  根据美国1934年证券交易法案12d条款有的规定:SEC在收到交易所批准企业挂牌和注册的申请后会,注册会在30天或者更短的时间内生效;企业的摘牌和退市主要取决于各个交易所自身的规则,SEC只会就一些较为严重的事项比如财务欺诈等进行直接的摘牌和退市处理。美国各大交易所尤其是在SEC(美国证券交易委员会)注册的国家交易所,在股票的挂牌、转板和退市方面有很大的自主裁量权。

  三、转板的形式

  1、内部转板制度

  内部转板主要指各个交易所内部不同层次间的转板,包括向上和向下两个方面。通常来讲,遵循“向上自愿,向下强制”的原则。

  2、向上转板(升板)

  向上转板主要是指各个交易所内部,挂牌企业从较低的层级转入较高的层级,例如公司在纳斯达克资本市场挂牌可以在满足一定条件后申请转入全球市场或者全球精选市场。

  向上转板的制度非常的简便,各交易所规则都有明确的规定。

  纳斯达克全球市场转板至精选市场只需企业达到精选市场的挂牌标准并提出申请即可,甚至也不需任何的费用。

  从资本市场往上转则由于挂牌费用的差别需要补缴一定的费用。整个过程不需要SEC或者FINAR审批,只需要交易所的许可就能够立即生效。

  在纽交所也有着类似的规定,这种向上的转板决定权完全在交易所,极其简便。

  3、向下转板(降板)

  降板主要是指各个交易所内部,挂牌企业从较高的层级转入较低的层级,例如纽交所主板挂牌企业在难以满足该层维持挂牌标准但能够满足MKT市场或者Arca市场初始挂牌标准的情况下会被强制转入MKT市场或者Arca市场,或者直接从交易所摘牌。

  4、向下的转板是强制性的。一旦交易所发现企业不能够再满足当前市场的挂牌要求就会触发摘牌程序。这个时候如果企业能够满足下层的初始挂牌需求则可以选择在下层继续交易。当然,企业也可以选择从交易所直接摘牌。

  这种降板制度的存在其实是体现了美国1934年证券交易法案中保护投资人的基本原则,它是为了让股票能够尽可能的持续交易,以保证投资人的利益。

     5、外部转板制度

  外部转板主要是指从OTC市场向纽交所或者纳斯达克市场转板以及两大交易所之间进行的转板。我们通常所说的外部转板以前者居多,场内和场外市场的转换意味着明显的升级或者降级(退市)。

     6、OTC转入两大交易所

  从2012年1月1日起至2016年9月9日,共有237家公司从OTC市场转入纽交所和纳斯达克市场,其中又以转入纳斯达克市场的较多。下图列示了各年从OTC转入纳斯达克市场的股票数量:

  OTC市场本身分为两个层次:OTCBB和OTC Market。两者在转板的时候略有不同,主要是两者在信息披露要求上的差异导致的。

  OTCBB以及OTCQX从监管的角度讲和两大交易所挂牌公司的监管没有差异,所以从OTCBB市场或者OTCQX市场转入两大交易所的程序也十分简单,只要公司能够满足两大交易所相应板块的挂牌要求并缴纳一定的挂牌费用即可。整个过程的审批权也都在交易所。

  其他OTC市场挂牌的公司有很多并没有在SEC注册,信息披露通常也难以满足要求。因此,这些板块中的挂牌公司在进行转板时需要走IPO的程序。

  7、两大交易所之间相互转板

  交易所之间的相互转板其实是从交易所退市的一种特殊情况,企业从一家交易所退市后再到另外一家交易所上市,这种情况主要是两家交易所“互挖墙脚”的结果。

  在纳斯达克市场成为全国性交易所之前,纳斯达克一直作为场外市场而存在。许多企业发展到一定程度,达到纽交所的挂牌标准后就会申请转板至纽交所,所以早期基本都是从纳斯达克市场转板至纽交所市场。据统计2001-2005年间平均每年都有超过100多家企业从纳斯达克转入纽交所。

  由于挂牌公司的信息披露要求几乎没有差别,所以两大交易所之间进行转板也非常容易。只需企业满足相应的上市标准并获得交易所许可即可。

     以上,是符合新三板转板条件的相关信息,我国对于实行符合新三板转板条件的是发行和上市分离的制度。

 

二、 新三板转板需要几年时间

 

  新三板对于这个名词来说,我相信大家对它会感到非常的陌生。新三板挂牌其实是中小企业公司良好程度的代表之一。那么,新三板转板需要几年时间呢?我相信你一定会对这些问题产生浓厚的兴趣。

   一、新三板转板需要几年时间

  具体的新三板转板时间没有一个固定的数字。

  新三板上市后公司经过一段时间发展壮大达到主板要求,这时递交上市书面申请书,审核通过后就要开始排队上市,直到轮到你的企业上市敲钟。理论上来说今天上新三板,明天你就可以开始申请主板上市,而审核环节需要几个月(这个是省不掉的哦),一直排队到轮到你的企业为止(时间不确定,理论上来说也许你的前面只有几家企业在你之前申请上市并通过,不过资料显示排队企业好一千家是有的呢)。在排队时期,还要保证公司持续盈利并一直达到上市要求,没达到的话,不好意思,重新递交申请重新排队。

  二、新三板转板条件

  首先,新三板挂牌企业要达到在证券交易所上市的条件。

  如前所述,我国实行的是发行和上市分离的制度。这就从制度规定了这样一种体制,那就是证券交易所有决定是否让已经经过证监会公开发行批准的企业在其交易所上市的权力。因此企业欲在交易所上市就要满足交易所规定的上市标准。

  按照沪深交易所修订的上市规则,主板上市需要股本在5000万元以上,公开发行的股份达到公司股份总数的25%(股本超过4亿元的,这一比例是10%);创业板则要求股本总额不少于3000万元,公司股东不少于200人。

  其次,《证券法》的修改以及证券发行制度的改革。

  对于转板问题,需要有一个合理的机制以及一套规范的制度安排。这其中包括要对《证券法》进行修改。现行《证券法》有关市场体系的规定主要是立足于交易所市场,欠缺对多层次场外市场的整体设计,对不同层次的资本市场(包括场外和场内)之间的转板机制缺乏基本规定。其次,还应调整现行《证券法》有关对股票发行采取核准制以及与之相配套的发行条件、发审委制度等相关规定,实行更加灵活的核准制度或者逐步实现由核准制向注册制的转变。

  第三,新三板的健康发展。

  目前新三板市场尚处于起步阶段,交易规则、信息披露、监管制度等仍有待完善。因此,在现阶段,企业由新三板向创业板、主板等板块转板就不可操之过急,而是要循序渐进,逐步采取措施促进新三板本身不断完善,从而为转板创造条件。

  第四,防止监管套利的制度和措施的完备。

  如果在新三板挂牌企业可以通过直接转板进入创业板等板块进行上市,那么管理层需要防范新三板转板过程中的监管套利问题。

  因此这也需要进行整体设计,协调好证监会、交易所、新三板以及其他层次场外交易市场的关系,理顺各种机制,防止监管套利以及利益输送等问题的发生。

  新三板转板通道

  转板制度就是企业在不同层次的证券市场间流动的制度。新三板的转板通道指新三板挂牌企业在不同层次的证券市场流动的通道。目前我国并不存在真正的转板制度,三板挂牌企业和非三板企业,都需要通过首次公开发行的程序才能在场内资本市场的相关板块上市。

  三、新三板转板的好处

  1、可以改善企业形象。

  2、可增加股份流通量。

  3、转板后方便融。

  4、转板后股东的股票更易流通。

  5、转板后股东的股票会大幅升值。

  例如在新三板市场上1元的股票,转板后都是溢价发行和益价开盘,如果在创业板上开盘价是30元,你的股票市就增长了30倍。就是说,在新三板市场上有1万股1元的股票,转板上市值后市值就升值30万,开盘价如是100元,1万元买入持有的新三板股票,这时的市值就是100万。

  6、估值天壤之别

  由于交易制度等因素的不同,创业板和新三板在面对牛市时,展现出了完全不一样的状态。最新统计数据显示,创业板的平均市盈率达140倍;另外一边,尽管拟挂牌企业已在门外排起了长队,但新三板平均市盈率仅为50倍左右。

  举个例子,一家公司从新三板到创业板,在经营业绩没有明显变化的情况下,市值却以百倍速度膨胀,其根源就是市场不同。

  只有满足条件的企业才有资格获得新三板挂牌,可以说它是先进企业荣誉的代表。

 

三、 新三板转板上市走什么流程

 

  新三板虽说是可以投资发展的平台,因为很多企业都在投资,那么新三板转板上市走什么流程呢?下面为大家介绍关于新三板转板上市走什么流程的相关内容。

      一、新三板目前的转板程序流程

  1、新三板挂牌公司股东会审议通过首次公开发行并在主板、中小板或创业板上市的决议。

  2、暂停新三板报价转让,等候发审。

  3、IPO发审会通过,则在主板、中小板或创业板挂牌上市。

  4、若IPO审核未通过,恢复在新三板的报价转让。

  二、路径一:通过IPO转板

  IPO是最为常见的转板形式。根据股转系统提供的数据,截至5月底,已经有8家公司通过IPO的方式转板成功,它们分别是东土科技、博晖创新、紫光华宇、佳讯飞鸿、世纪瑞尔、北陆药业、久其软件、安控科技。其中,除了久其软件在中小板上市外,其余7家全部在创业板上市。

  安控科技是最新一个通过IPO方式从新三板转板至创业板的案例。1月23日,安控科技成功在创业板挂牌,本次IPO,公司以35.51元/股的发行价发行1345万股,募集资金1.49亿元,上市首日收盘价51.58元,涨幅45.25%。

  《每日经济新闻》记者注意到,安控科技这家主营工业自动控制系统装置制造的公司,2013年实现净利润5103.72万元,同比增长12.82%。发行前公司股东总户数仅109人,发行前公司总股本为4366万股,其中约有半数被公司高管持有。在登陆创业板后,这些原始股股东们实现了“一夜暴富”。

  不过,通过IPO转板对于一些新三板公司来说,也是一个漫长的过程,其中不乏失败的案例。

  4月底,合纵科技预披露了招股书申报稿,拟发行不超过2740万股。这家从事配电及控制设备制造生产的公司2007年就在股份转让平台挂牌,2010年股东会议就通过了公司IPO的方案,但2011年11月却过会失败。

  如今4年过去了,合纵科技再一次冲关,却只能继续等待。另外,双杰电气也在2010年就决定IPO,却在2011年6月主动撤回发审。此外,盖特佳、现代农装、大地股份等均曾提出过IPO的想法,但时至今日仍未能如愿。对新三板挂牌公司来说,通过IPO转板可以募集一大笔资金,也因其特殊身份容易获得投资者关注,但IPO路途漫长,不确定性较大。由此,在目前的情况下,通过被收购曲线上市,成了第二条路径。

  三、路径二:被收购曲线上市

  端午节前,新三板最引人关注的一家公司,非瑞翼信息莫属。

  5月20日,中小板的通鼎光电和瑞翼信息同时发布公告,通鼎光电计划以15.70元/股的发行价,发行新股收购瑞翼信息51%的股权。购买资产预案显示,截至去年底,瑞翼信息账面净资产为2535万元,而预估值为2.25亿元,预估增值高达2亿元。

  由于被收购,瑞翼信息不再满足挂牌条件,于5月16日终止挂牌,彼时距离今年1月公司在新三板挂牌才过去仅仅4个月。

  “在新三板挂牌的企业不少是冲着主板去的,但目前新三板交易比较清淡,只要对方出的价格合理,通过被并购实现曲线上市也是一种途径。”某PE人士指出。

  事实上,《每日经济新闻》记者注意到,瑞翼信息挂牌4个月时间内,未发生一笔交易。尽管市场普遍预期做市商推出后,新三板流动性会增强,但毕竟与创业板、中小板相去甚远。

  而包括瑞翼信息在内,今年以来已经出现了数起新三板挂牌企业被上市公司收购的案例。公开信息显示,新冠亿碳就将两家全资子公司以9660万元的价格,转让给上市公司东江环保,溢价率分别达到260%、180%左右,市盈率分别约为8.4倍、6.2倍。完成100%股权转让后,新冠亿碳两家子公司全部实现借道上市。路径三:直接“对接”创业板

  四、路径三,就是目前尚未实现,却被市场人士寄予厚望的直接“对接”。

  虽然A股目前尚无先例,但在其他成熟市场,这类“对接”制度已非常成熟。

  2008年,港联交所对创业板进行了改革,其中最突出的一点就是创业板企业转主板的程序和要求被显著简化。

  转主板后不但可以改善企业形象,更重要的是可增加股份流通量及方便融资,且主板的“壳”资源有价有市,不少创业板公司在满足主板条件后都倾向于转板。2013年4月,中国首家上市B2B资讯公司慧聪网(08292,HK)发布公告称,正积极考虑将公司股份由香港联交所创业板转至主板上市之可行性。受此利好刺激,2013年慧聪网上涨230.55%,今年以来再次上涨70.23%。

  以上,就是为大家整理的关于新三板转板上市走什么流程的相关内容。由上面的信息可以知道新三板转板上市走什么流程分为四大类。

 

四、 2018年新三板转板新政策

 

  有的公司在新三板成功上市之后,又想转到其他板块中去,但是由于不了解2018年新三板转板新政策,导致不知道如何实现新三板转板。

  一、2018年新三板转板新政策

  市场期待的转板机制终于有了时间表。

  全国中小企业股份转让系统有限责任公司监事长邓映翎今日表示,年底将推出新三板转板试点,主要是打通与创业板的转板通道,其中一个重要参考指标为流动性。

  此外,针对当前挂牌企业审核流程较长、新三板市场流动性不强等问题,全国股转公司正在酝酿解决措施,拟在转变审核理念,大力发展机构投资者,增加股权流动性等方面进行制度更新。

  转板机制时间明确

  新三板小额、快速的融资通道,和预期内的转板机制,给一些急需融资发展但苦于IPO排队队列过长的企业带来了新的希望,上个月17号,国务院在推出创业创新政策“大礼包”时提到,加快推进全国股转系统向创业板的转板试点,仅在半个月后,转板试点的时间表就掀开了面纱。

  邓映翎在参加“新三板与中小企业发展论坛”时表示,今年年底要推出转板试点,对于在新三板发展成熟的企业,在满足了流动性后,就可以登陆创业板,未来新三板还将打通与上交所战略新兴板的转板通道。

  这无疑会激发新三板各市场参与主体的积极性。构建多层次的资本市场,完善各市场间有机转板机制和退出机制是监管层一直以来所追求的资本市场建设方向。构建新三板到其他层次市场的通道,以及其他市场不再符合上市条件的公司转至新三板市场,让各市场间形成有进有出的有机联系,这对于盘活各个层次市场具有积极意义。

  兴业证券分析师纪云涛指出,短期来看,转板对于绝大多数新三板企业来说仍是巨大诱惑,但随着新三板如竞价交易、分层制度、公募基金入市等制度逐步完善后,转板未必是最优选择。

  “互联网及科技创新型企业是首轮有望纳入转板试点的目标。” 纪云涛在参考了挂牌企业的流动性和挂牌时间后,认为中海阳、优炫软件等约20家企业最具备转板潜能。

  目前来看,新三板市场年内已明确要推出分层机制和转板制度。中信证券分析师胡雅丽认为,不管是转板还是分层,其核心要义是加大代表中国新经济股票的供给,新三板年内再次出现整体估值的提升是大概率事件,这也将直接利好券商,尤其是新三板企业挂牌储备较多标的的主办券商,同时,创投类公司也会受益,高新园区创新企业的孵化器作用,在新三板转板后其经营业务空间与参股的股权价值都会大幅提升。

  增强流动性或有后招

  截至7月2日,新三板挂牌企业数量达到了2656家,此外,还有800余家企业正在审核通道排队。

  按照全国股转公司的审核流程,一家企业从提交材料到最后挂牌,若反馈及时,1~2周即可完成,相较于主板,这一审核流程已做到了顺畅便捷,但邓映翎指出,目前800多家在审企业完全审核结束需2~3个月,这时间还是稍长,说明了新三板的挂牌审核理念还不到位。

  邓映翎表示,新三板实施的是主办券商制度,主办券商对挂牌企业有持续督导的义务,在审核方面,应该是审券商,而不是审企业,全国股转公司负责抽查主办券商的执业情况,这样一来,审核效率将提高。

  另外,新三板市场流动性的问题也得到了全国股转公司的关注。邓映翎指出,2000多家挂牌企业,有超过1000家从来没有产生过交易,占比达到了54%,这其中有867家公司是因为股改不到一年,没法交易,而另外的547家公司存在老股东惜售的情况,不愿意流通买卖。同时,还有1242家公司从未融资,占挂牌企业总数的48%。

  “这就要求新三板要大力发展机构投资者,尽快把非证券公司引入市场。”邓映翎表示,就股票交易量少的问题,要改进新三板的挂牌条件。“是否可以考虑增加一条,即挂牌新三板,企业需拿出5%以上的股权卖给公众”。

  邓映翎强调,这样一来就可以解决新三板流动性的问题,引入了公募基金,增加了有效供给,才能更好的解决创新性、成长型、创业性的中小微企业投资难、融资难的问题。

  二、新三板转板基本条件

  1、股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行。

  2、公司股本总额不少于人民币三千万元。

  3、公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上,公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上。

  4、公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。

  除了以上的基本条件之外还需要满足以下几个条件:

  1、转板企业必须具备持续经营的能力。最近两年连续盈利且净利润累计不少于1000万元。最近一年盈利且净利润不少于500万元,同时营收不少于5000万元,最近两年营收增长率均不低于30%。

  2、对于技术性企业,创业板要求发行人在用的商标专利、专有技术、特许经营权等重要资产的取得或使用不存在重大不利变化的风险。

  三、新三板转IPO注意事项

  企业在从新三板转到IPO的时候,很有可能是互相冲突进退维谷的问题。较之大家热切期待和念念不忘的新三板转板制度,显然马上要推出的分层制度并没有足够的吸引力,很多优秀的企业已经准备忘掉过去重新出发去申报IPO了。2016年的上半年应该是第一个高峰。

  尽管新三板挂牌和IPO上市都是一个企业成为一个公众公司,但是其差异还是明显的并且是本质性的,不论是审核要求还是企业质地。也就是因为这个原因,企业在从新三板转到IPO的时候,很多问题不是延续的问题,更不是一劳永逸的问题,而很有可能是互相冲突进退维谷的问题。

  关于新三板挂牌企业转IPO的关注问题,小兵根据自己的想法总结了以下几条,不一定准确,仅供参考:

  关注要点一:财务指标的对比性问题

  新三板挂牌尽管也会进行财务规范,但是规范的深度和广度明显存在差异,并且由于各种原因新三板企业可能会存在一定的财务调整的情形(比如粗略计算财务指标、隐藏利润虚增成本、存货盘点流于形式等)。如果这样,那么后续IPO的审计报告可能会与新三板的审计报告在衔接上存在一定的问题。

  关注要点二:核查和信息披露的口径问题

  新三板挂牌企业要进行一系列的整改和规范措施,但是这样的处理有可能与IPO的标准有着一定的差异,这就导致后续IPO披露的口径和内容与以前的内容存在差异。最典型的比如:财务数据调整问题(前面提到)、历史沿革披露问题、业务模式描述问题等。

  关注要点三:信息披露的疏漏或不一致的情形

  在新三板挂牌过程中,有可能会因为企业规范意识不强导致某些信息不能及时披露,那么就有可能在IPO的时候重新发现,那么这就导致可能存在信息披露疏漏的问题。

  关注要点四:解决问题不合理或者不彻底

  在新三板挂牌过程中,由于各种原因可能会存在某些问题解决的不合理的情形,比如股转转让的价格问题、资产收购的价格以及程序问题、对赌协议的问题等。

  关注要点五:做市商以及国有股转持问题

  在新三板的做市商中,绝大部分是国有企业,那么如果企业IPO会存在国有股转持的问题,这时候做市商的第一选择甚至唯一选择就是转让股权退出企业,而可能因为各种因素耽误不少的时间。

  关注要点六:企业以及股东承诺问题

  在新三板挂牌的时候,在某些问题的解决上可能由企业或者实际控制人出具了承诺并且存在期限,如果到期承诺没有履行那么也是一个不小的问题。

  关注要点七:股东超过200人问题

  在新三板的过程中,股东超过两百人在非公部审核之后可以挂牌,那么在IPO的过程中还是需要省级人民政府根据指引4号逐一进行确认并兜底承担责任。

  关注要点八:股份交易的合规性问题

  在新三板挂牌过程中,可能会存在频繁或者零星的股份交易,而有些交易可能存在价格不合理、交易方不符合适当性规定等情形,这也是需要关注的问题。

  关注要点九:新三板挂牌正在进行的事项可能耽误时间

  有的企业正在进行定向增发或者并购重组,而增发或者重组的事情需要一个比较长的时间,那么必须在这些事情都完成之后才能确定IPO的基准日。

  关注要点十:那条尽管辟谣但是又感觉无风不起浪的隐喻

  新三板挂牌的企业转到IPO不仅不是热烈欢迎还可能是冷眼相看。

  以上就是对于2018年新三板转板新政策的解答。2018年新三板转板新政策中最大的好处就是明确了转板机制时间,作为中小型未上市的企业,在了解了2018年新三板转板新政策后还可以了解一下新三板转板的条件,以及一些要注意的事项,对未来公司的发展会有一个很好的帮助。

 

五、 新三板转板通道是什么

 

  新三板是面向中小型非上市公司股份有效公司股权的一个交易平台,但是新三板对于企业上市也是有一定的标准的。随着政策的改变,那新三板转板通道是什么呢?

  一、新三板转板通道是什么

  转板制度就是企业在不同层次的证券市场间流动的制度。新三板的转板通道指新三板挂牌企业在不同层次的证券市场流动的通道。目前我国并不存在真正的转板制度,三板挂牌企业和非三板企业,都需要通过首次公开发行的程序才能在场内资本市场的相关板块上市。

  二、新三板上市条件

  新三板上市要求一:主营业务要突出 《证券企业代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限企业股份报价转让试点办法》(以下简称《试点办法》)规定主办报价券商推荐的园区企业须具备的重要条件之一是:主营业务突出。通常情况下,企业的主营业务收入应当占到总收入的70%以上,主营业务利润应当占到利润总额的70%以上。业务过于分散对于中小企业挂牌而言,绝对是“减分”事项。比如软件开发和系统集成为主营业务的企业,旗下有从事文化广告传媒的小规模子企业,这些子企业与企业的主营业务并没有紧密联系,应当对其进行重组,使企业集中于主业。

  新三板上市要求二:同业竞争要处理 企业实际控制人或大股东从事的其他业务,有无同业竞争及关联交易情况是中国证券业协会等主管机构备案审查的重点。具体关注内容包括:同一实际控制人之下是否存在与拟挂牌企业同业竞争的企业;企业高级管理人员是否兼任实职,财务人员是否在关联企业中兼职;企业改制时,发起人是否将构成同业竞争关系的相关资产、业务全部投入股份企业。

  新三板上市要求三:持续经营有保障 虽然新三板挂牌条件中并无明确的财务指标要求,对企业是否盈利也无硬性规定,但企业的持续经营要有保障,即企业经营... 新三板上市要求六,在所处的细分行业有很好的发展前景,导致注册设立存在瑕疵。新三板上市要求五。这也是企业勇于承担社会责任的重要体现;企业改制时。例如,利润并未完全显现,对企业是否盈利也无硬性规定,涉及管理、环保,财务人员是否在关联企业中兼职,人才是核心竞争力,企业经营过程中存在的经营风险和财务风险也是主管机构审核时关注的重点之一,才是万全之策、资产权属、切实规范运作才是根本,都是轻资产的中小科技企业,不广告化。

  三、新三板交易规则

  12月22日,全国中小企业股份转让系统(下称股转系统)在金阳光大厦召开了新闻发布会。会上股转系统发布了新制定的三个文件,分别是《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》、《全国中小企业股份转让系统全国信息披露细则》。

  具体而言,分层制度方面,股转系统表示,此前创新层准入标准一盈利要求偏高,导致一批优质挂牌公司无缘创新层;标准二营收规模要求偏低,导致一批财务稳定性偏弱、经营风险较高的公司进入创新层;共同准入标准缺少对股东人数等指标的要求,导致创新层公司的公众化水平参差不齐。

  由此,本次新规中将创新层准入标准一改为“最近两年的净利润均不少于1000万元;最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%。”而原标准则为最近两年连续盈利,且年均净利润不少于2000万元,最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%。

  标准二中“最近两年营业收入平均不低于4000万元”变更为“最近两年营业收入平均不低于6000万元”。同时股转系统还将原标准三中的“合格投资者不少于50人”转变为共同准入标准。

  股转系统在发布会上表示,创新层调层时间明年4月30日不变,等到年报出来后再调层,初步预测不会出现创新层大规模扩容的情况。

  另一方面,交易制度则是此次新规中变革较为明显的部分。股转系统首先引入了集合竞价,将原采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价,盘中时段的交易方式为集合竞价与做市转让两种,供挂牌企业自主选择。

  对采取集合竞价转让方式的股票股转系统实施差异化的撮合频次,具体来看,基础层采取每日收盘时段1次集合竞价,创新层采取每小时撮合1次的集合竞价,每天共5次。

  以上就是对于新三板转板通道是什么的解答。从上文我们可以得知我国还没有存在真正的新三板转板通道制度,但是在我国新三板上市和交易是有一定的规定的。

 

六、 新三板上市公司能否转到主板

 

  我们都知道新三板挂牌的企业要求比主板上市的企业要求更低,那么新三板上市公司可以转到主板吗?又是如何进行的呢?

  新三板上市公司可以转到主板。

  国务院决定新三板成为全国性证券交易所,即沪深两市外第三个全国性证券所。同时符合上市条件的,无需证监会审核直接上市!

  新三板其特点为:

  1、是该系统门槛低。

  2、有利于提高公司的融资能力(融资成本低)。

  3、是该系统为企业的股份提供有序的转让平台,有利于提高股份的流动 性,完善企业的资本结构,提高企业自身抗风险的能力,促进企业规范发展,增强企业的发展后劲;有利于完善公司股份转让和退出机制;有利于实现股权资产的增值。

  一、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算

  二、业务明确,具有持续经营能力

  三、公司治理机制健全,合法规范经营

  四、股权明晰,股票发行和转让行为合法合规

  五、主办券商推荐并持续督导

  六、全国股份转让系统要求的其他条件

  新三板就是跳板,转主板才是目的。

 

七、 新三板转板的四个条件

 

  新三板转板的四个条件有什么内容?企业在新三板挂牌,也就是已经获得了证监会公开转让的批准,那么从实际操作上来看,新三板挂牌后是否可以直接进行转板了呢?在目前来看,企业要实现转板,还需要一定的条件,并不是在短期内就可以实现的。企业进行新三板转板首先是要实现新三板挂牌,然后是新三板的健康发展等。

  一、新三板挂牌企业要达到在证券交易所上市的条件

  如前所述,我国实行的是发行和上市分离的制度。这就从制度规定了这样一种体制,那就是证券交易所有决定是否让已经经过证监会公开发行批准的企业在其交易所上市的权力。因此企业欲在交易所上市就要满足交易所规定的上市标准。

  按照沪深交易所修订的上市规则,主板上市需要股本在5000万元以上,公开发行的股份达到公司股份总数的25%(股本超过4亿元的,这一比例是10%);创业板则要求股本总额不少于3000万元,公司股东不少于200人。

  二、《证券法》的修改以及证券发行制度的改革

  对于转板问题,需要有一个合理的机制以及一套规范的制度安排。这其中包括要对《证券法》进行修改。现行《证券法》有关市场体系的规定主要是立足于交易所市场,欠缺对多层次场外市场的整体设计,对不同层次的资本市场(包括场外和场内)之间的转板机制缺乏基本规定。其次,还应调整现行《证券法》有关对股票发行采取核准制以及与之相配套的发行条件、发审委制度等相关规定,实行更加灵活的核准制度或者逐步实现由核准制向注册制的转变。

  三、新三板的健康发展

  目前新三板市场尚处于起步阶段,交易规则、信息披露、监管制度等仍有待完善。因此,在现阶段,企业由新三板向创业板、主板等板块转板就不可操之过急,而是要循序渐进,逐步采取措施促进新三板本身不断完善,从而为转板创造条件。

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  四、防止监管套利的制度和措施的完备

  如果在新三板挂牌企业可以通过直接转板进入创业板等板块进行上市,那么管理层需要防范新三板转板过程中的监管套利问题。

  因此这也需要进行整体设计,协调好证监会、交易所、新三板以及其他层次场外交易市场的关系,理顺各种机制,防止监管套利以及利益输送等问题的发生。

  综合上述几点,虽然由新三板直接转板到主板理论上有一定的可行性,但是现阶段无论在顶层设计还是具体操作等方面条件都还不完全具备,还需要进行制度改革以及等待市场的逐步完善。当然,虽然由新三板直接转板到创业板和主板等板块上市在短期内尚不可行,但场外市场各层次之间的转板经过规划后则是近期可以实现的,而主板和创业板等板块上市企业退市后进入新三板挂牌这类形式的转板则基本已经可以实现。

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