加息预期淡化资金扎堆短期债
导读：
昨日债券市场在宏观经济数据密集发布的背景下“风平浪静”。“宏观经济数据都在预期之中，市场很平静。”一位债券分析师对《第一财经日报》表示。另一位交易员也表示：“感觉影响不是特别明显。”
数据巩固加息可能下降预期
最新公布的数据显示，上半年经济增长速度已经有所放缓，通胀也呈现回落的态势，这巩固了原先就弥漫在债券市场中的加息可能性降低的预期。
国家统计局公布的数据显示，GDP同比增长率从第一季度的10.6%下降到第二季度的10.1%，上半年GDP同比增长10.4%.CPI从5月份的同比增长7.7%回落至6月份的7.1％。6月份工业品出厂价格上涨8.8％。
雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春认为，管理层可能会至少在未来2~3个月里坚持他们的紧缩态势不变，但受信贷状况已经偏紧和增长前景不确定的影响，央行在紧缩货币政策方面不会更加激进。孙明春认为，央行将继续当前的紧缩政策，其中包括提高存款准备金率，允许人民币升值（但升值步伐放缓），继续控制银行贷款额度，并保持利率不变。
昨日，债券市场指数涨多跌少。中债综合指数较前日上涨0.0182%至120.7119，中债总指数报116.1305，涨幅为0.0228%.上证国债指数收报113.43，跌幅为0.02%；上证企债指数收报117.94，上涨0.07%.
在接受《第一财经日报》采访时，天相投顾债券分析师陈渭泉预计今年也不会加息，他认为，积极进行资源价格改革以及数量型紧缩政策，是治理通胀的良方。陈渭泉对年内债市走势持谨慎的态度，他认为，下半年资金面不乐观，是影响债市最大的因素。
资金扎堆短期债
Wind数据显示，近两周央行加大了资金的回笼力度。继上周净回笼510亿元之后，本周央行净回笼资金460亿元，此前央行连续5周净投放资金。
昨日，央行在公开市场发行370亿元央票。其中，3个月期央票170亿元，参考收益率为3.3978%；半年央票发行量为200亿元，参考收益率为3.6969%.同时，央行还进行了28天正回购操作，回笼资金150亿元，中标利率为3.20%.
虽然加息预期有所弱化，但是数量型调控政策的稳步推进，仍让债券市场交易员“心存芥蒂”，主要交易品种仍然集中在短期券种。
一位城商行交易员告诉《第一财经日报》，他预计今年不会加息，但是机构做多的热情不是很积极，资金仍然主要扎堆短期债，而有意回避长期债券。据了解，本周短期融资券集中上市，短融的交易尤其活跃。
不过，一位证券公司交易员对《第一财经日报》表示，目前长期债券的投资价值已经逐渐显现。“只要利率水平开始有掉头的迹象，长债就有吸引力，并且目前长债的供应较少。就算现在遇到加息，也没有问题，一旦市场好转，就能赚得盆满钵满。”他认为，今年还是应该加息，但他认为奥运会之前加息不大可能。
美国次贷危机的第二轮“冲击波”也引起了市场人士的关注。有行业研究员向《第一财经日报》表示，如果美国经济不好，加息氛围将更弱，对国内经济和国内加息预期也将产生影响，并且近期加息预期一直在弱化，预计债券市场将缓慢反弹。
第一财经日报·张燕
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