资产重组的途径
导读：
资产重组的途径
资产重组的困难构成了一组约束条件。这组约束条件反映了转轨时期的经济和社会条件。寻找克服困难的办法，也就是在这组约束条件下，选择较优的资产重组的现实途径。我们认为，当前我国启动大范围的资产重组，要选择“准市场型”资产重组机制，以增量引导、存量化解的办法解脱企业债务包袱，以保障社会化、就业市场化解决资产重组中的失业和再就业问题，更快更好地“抓大放小”。
1.建立“准市场型”资产重组机制。
“准市场型”资产重组机制是一种过渡性的混合机制。这种机制是在传统计划经济体制逐渐失灵，市场经济体制尚未发育成熟条件下的一种现实选择。其主要内容包括：(1)准市场主体：实行政资分开，构建新的国有资产运营和管理体系。组建行业性控股公司、区域性资产经营公司，或委托大公司、大集团运营国有资产。由这些国有资产运营组织实施资产重组的操作。这类操作主体尽管带有一定的行政主体色彩，但其利益一定程度上与资产配置效果挂钩，又具有市场主体的行为特征。(2)准市场交易渠道：企业经过“包装”被推出。“包装”主要包括剥离重组、分立重组、债务托管等。困难企业通过现存的渠道(市场或非市场的)招揽多个购买或合作的伙伴;优势企业也通过现存渠道(市场或非市场的)寻找购买或兼并的对象。市场渠道主要包括股市、产权交易市场;非市场渠道主要包括各种行政、社会关系联结的双边交易谈判。(3)准市场价格机制：双方都在多个对象中按预期成本与收益之比排序，各自得出一份序数清单，再经过多方反复谈判，求得产权交易价格的现实均衡点，进行重c组和调整。
准市场型机制适合转轨时期的特点，可以作为当前实施较大规模资产重组和结构调整有效的机制依托。一是有条件和基础，短期内可以塑造这一机制。实行政资分开，构建新的国有资产运营和管理体系，对现存体制冲击不大，阻力较小，近期可以实现。深圳、上海等地的经验就证明了这一点。实行准市场交易，只要进一步加强产权交易信息网络建设，完善产权交易规则，同样可以很快办到。二是在转轨时期可作为校正结构大幅度偏差的较好机制。在结构偏差很小的条件下，产业之间、企业之间资本边际效率相差无几，重组和调整所需信息量较大，分散决策、市场“试错”，是效率较高的选择。但在当前结构大幅度偏差的条件下，产业之间、企业之间资本边际效率差异很大，可以形成明确的序数信号，由准市场主体集中决策有信息保证，加之有利益基础，不易出错，效率损失不大，且重组和调整振荡小、见效快。准市场调节还在一定程度上打破了条块分割，形成了一定范围内的竞争，也可以提高资产配置效率。三是可以较好地处理产业升级中微观效益和宏观效益的矛盾。在成熟的市场经济中，有灵活的市场机制作媒介，由产业政策来校正产业升级中企业预期与社会预期的差异、协调宏观效益与微观效益的矛盾较为有效。但目前在我国，市场机制尚不健全，由眼界较远的准市场主体来替代，充当传导产业政策的重要组织媒介，既可以获得产业升级的宏观效益，又能保证一定水平的微观效益，利大于弊，不失为较好的选择。
2.通过增量引导、存量化解的办法解脱企业债务包袱。
首先应该看到，解脱国有企业债务包袱是完全可能的。一是存量化解的潜力巨大。我国国有企业净资产有2万多亿元，国有企业资产增值潜力达1.8万亿元，公有住房按重置价值达3万亿元以上，国有土地市场价值目前已达15万亿元左右，并将继续升值。通过这笔巨额存量资产的调整，我们不仅有能力归还国家和企业对职工的“欠帐”，消除隐性债务，而且有能力对企业实施增资减债，降低显性负债水平。二是增量注入潜力很大。虽然银行资产负债率也高，承受力弱，但财政负债水平低。目前我国国债余额只相当于GDP的7%，而世界平均水平在50%以上。因此，实行企业、银行与财政之间的债务重组有相当大的回旋余地。
具体办法可以考虑：(1)分类处理。资不抵债、扭亏无望的企业实施破产减债;资大于债、效益较好的企业实施市场化增资;处于中间状态的大量企业在联合、兼并、合资、搬迁改造中增资减债。(2)整体推进。实行财政、银行、企业之间的债务重组。单靠银行呆帐准备金减债，银行难以承受。可行的办法是，增加中央财政对中央银行的负债，中央银行再核销专业银行等额再贷款，专业银行再核销工商企业等额债务。(3)增量引导。设立资产重组基金。该基金由国有资产管理和运营体系操作。其来源主要是中央财政部分国债收入，地方政府土地批租收入，各级财政其它投入。这一基金的主要功能是解决存量化解中的资产变现问题。通过这一基金的运作，逐步将部分国有存量资产转入社会保障基金。(4)存量化解。统一隐性负债计量标准，在企业资产中单列，转为社会保障基金的资产。破产企业清偿，优先归还隐性负债。社会保障基金根根据需要，用掌握的企业资产或股权到资产重组基金变现，满足自身资金周转或支付的需要。显性债务中所有财政性负债和“拨改贷”贷款转为国家资本金。同时，启动产权交易，通过国有存量资产增值优化资产负债结构。特别要收缩战线，提高质量，向外资、乡镇企业、私营企业和社会公众出售部分国有存量资产。出售收入用于企业增资。
实行上述方案，一是可以较好地处理增量注入与存量调整的关系。国有企业的优势在存量，解脱债务包袱的根本出路在于存量化解。但没有一定的增量注入，存量也转不动、转不活。以增量注入引导、存量化解为主，将两者有机结合起来，既可以充分挖掘存量调整的潜力，启动较大规模的资产和债务重组，又可以用最小投入，取得经济和社会效益。二是可以较好地处理财政、银行与企业的关系。目前的问题是各地减债的要求十分强烈，银行难以承受，银企关系紧张。究其原因就在于没有一个兼顾各方利益、合理分摊改革成本的整体安排。方案提出由中央财政增加对中央银行的负债，分担目前集中于专业银行的压力。这样做，财政可以承受，银行运营风险也可以降低，又没有现金投放，企业资产和债务重组特别是破产减债就可以在更大规模上展开。
3.加快保障社会化、就业市场化步伐，解决资产重组中的失业和再就业问题。
加速建立社会保障制度是解决好失业和再就业问题的根本途径。建立社会保障制度的难点在于“历史欠帐”。国有企业数以千万计的职工，由于过去长期没有提取社会保障方面的费用，没有形成必要的社会保障积累。实行现收现付，收多了，企业和职工难以承受;收少了，又会入不敷出。财政又没有多少钱投入社会保障。目前，一个可行的选择，就是通过“隐性债务”资本化，筹集资金，归还历史欠帐，满足转轨时期社会保障的需要。国家应在这方面尽快下决心，提出方案，组织实施，以增强社会对国有企业改革特别是资产重组的承受能力。
与此同时，要加速建立劳动力市场，主要用就业市场化的办法解决资产重组中的失业和再就业问题。我国产业结构正在发生深刻的变化，特别是第三产业的比重将大幅度上升，就业增长弹性将有明显提高，加之劳动年龄人口增加将逐步放慢，就业和再就业形势将逐步好转。目前我国劳动力在第三产业就业仅占23%，而世界平均水平达45%以上。如果我国达到这个水平，仅第三产业就可以新增1.3亿个就业岗位。因此，从中长期看，通过就业市场化的办法解决再就业问题，具有较大的回旋余地。当前可以采取各种措施打一个“时间差”，减轻“阵痛”：(1)建立劳动预备制度，新生劳动力必须经过一定时期就业培训，取得就业证，才能录用。这样既可以提高劳动者素质，又可以延缓劳动力就业压力。(2)建立再就业转岗培训制度。这不仅可以取得同上的效果，而且可以加强和改善对再就业的计划指导。要规定新办企业、新上项目必须招收一定比例下岗职工。计划、劳动等部门按新办企业、新上项目的劳动力需求情况安排定向培训，培训后再双向选择，实现再就业。(3)进一步放宽提前退休和内部退养的条件，减轻国有企业“隐性失业”的压力。(4)适当控制农民工的使用。国有企业要积极清退临时用工，增加再就业岗位。正在迅速发展的社区服务要优先安置下岗职工。
4.更快更好地“抓大放小”，使资产重组实现“整体循环联动”。
“抓大放小”是资产重组的重点和突破口，从近几年来的实践看，当前要切实解决好以下问题。
第一，“抓大”要围绕产业升级，避免增量投入分散，加快培育资本集中机制。国有经济的优势在基础产业、支柱产业和先导性产业。“抓大”的实质和基本走向，就是推动国有资产更多进入这些产业。当前，通过“抓大”振兴支柱产业尤为重要。近几年来，抓大成效显著，但也出现了明显的偏差，就是缺乏产业导向，力量分散：各地、各部门都有自己的“壮大对象”，千方百计动员资金增加自己的“重点投入”。这样做虽然对提高规模经济水平起到了一定的积极作用，但在一定程度上加剧了传统产业的重复建设，延缓了真正巨人企业的形成。“抓大”的对象一定要少而精，不仅要看企业现有基础，还要看其发展潜力;不仅要看资源条件，还要看市场和技术条件;不仅要看其规模，还要看其产业。二是要加大扶持的力度。对重点扶持的大企业，可实行“三个优先”;在解决债务负担、优化资本结构方面优先，技改和基建投入方面优先，流动资金贷款方面优先。特别重要的是要积极发展上市公司，并提高每个公司资产的上市规模。
发展大公司、大集团，通过控股兼并企业或低价收购企业(整体)实现资本集中，是一条成本低、见效快的道路。实现这一点，涉及到改革的诸多难点，需要一个较长的过程。当前关键是要加快构建新的国有资产管理和运营体系，加快培育产权交易市场，打破条块分割壁垒，增强大公司、大集团的资本运营实力，使其能够发挥战略性管理的功能，形成具有较强吸引力和辐射力的“集中极”，从而更快更好地吸引周围资本，实现滚动发展，有力地带动资产重组。
第二，“放小”要以放开所有权为主，使国有资产从一般竞争性产业领域退出，进入基础产业、支柱产业和先导产业等领域。从前一阶段各地的实践来看，放开小企业的形式大体上可以分为三种类型：一是经营权放开型。主要包括承包、租赁、公有民营、托管等。二是所有权对内放开型。主要是股份合作制。三是所有权向外部放开型。主要包括资产拍卖、兼并、组建资产一体化企业集团。目前，这三类放开形式中尚没有一种占主要位置，基本上是“三分天下”各占其一。从对国有经济进行战略性改组的要求来看，当前应加大国有小型企业所有权放开型的改革，使国有经济从不利于发挥自身优势的部分一般竞争性领域退出。这主要是因为这一领域的进入“门坎”低，规模经济要求低，易于形成“过度竞争”，国有经济在这一领域并不一定有更多的优势。“退出”后，出售国有资产的收入并不是要消费掉，而是要用于再投资。再投资的方向主要是进入“门坎”较高、规模经济要求较高的基础产业、支柱产业和先导产业，以充分发挥国有经济的优势。
第三，“抓大”与“放小”要紧密结合，尽快改变目前“各自为战”的局面，实现“整体联动循环”。抓大与放小是资产重组和结构调整的两个相互联系、相辅相成的重点，应该使两者相互配合，形成协调共进的局面。但前一阶段，基本上是“各自为战”;放开小企业往往是“退”而不“出”。国有资产向内部职工出售所形成的收入多数留在原企业，作为企业借入资金，继续使用。“抓大”主要采取外延扩张方式。大公司、大集团发展主要靠上新项目、办新厂，很少去购并小企业。据有关资料，国有大中型企业投资中用于购并的不足百分之一。外延“进入”方式，不仅成本高，而且直接制约了“退出”的规模。因此，应该积极创造条件，采取切实的措施，打破目前的僵局，实现“进入”与“退出”的整体联动循环：国有大企业投资购并小企业，出售小企业收入主要用于购买大企业股权，大企业股权出售收入主要用于购并小企业，由此形成国有资本价值的高效循环。
实现“整体联动循环”，要做到科学规划，统筹安排，突出重点，整体推进。从根本上讲，要加速各项相关改革，包括加速国有企业制度创新，加速构建新的国有资产管理和运营体系，加速解脱企业债务包袱，加速建立生产要素市场等。当前，首先要建立以国有资产运营组织为中心的操作体系，同时要集中资金扶持国有大企业购并小企业，实施“注入”启动工程。其具体设想和实施步骤是：(1)银行设立购并专项货款，财政贴息，支持国有大企业购并小企业。这样做并不增大银行信贷总量，又有利于提高银行资产质量。财政的负担重些，但这是必要的改革成本，从长期看也有利于财政收入增长，贴息支出也是培植财源的长期投入。(2)启动部分竞争争性产业上市公司的国有股进入股市，收回资金，再按一定比例、以国有资本金形式投入大公司、大集团，专项用于购并小企业。这是一种存量与增量互换的资本运作，不仅可以实现国有存量资产的增值，而且可以为购并小企业筹集一笔低成本的资金。并且，这也符合上市公司的改革方向，只要控制好国有股上市的速度，分期分批逐步上市，就不会对股市形成冲击。(3)小企业出售改变目前从差到好的次序，先推出好企业收回一定资金，再用收回资金改造较差企业，较差企业改造包装后再出售，出售收入再投资，以此类推，收回资金会日益增多，并逐步转移到国有经济应该进入的领域。
声明：该作品系作者结合法律法规，政府官网及互联网相关知识整合，如若内容错误请通过【投诉】功能联系删除.
相关知识推荐
资产重组分为内部重组和外部重组。内部重组是指企业（或资产所有者）将其内部资产案优化组合的原则，进行的重新调整和配置，以期充分发挥现有资产的部分和整体效益，从而为
记者2月27日获悉，国家税务总局日前下发公告明确，企业在资产重组过程中转让实物资产及相关债权等的，可免征增值税，这一新规将自3月1日起实行。这一份名为《国家税务
分包公司需要有分包资质。建筑工程是特殊行业，承包人需要在其资质范围内进行承包，在合法的情况下，承包人可以把部分工程分包给第三方，分包公司同样应当具有相应的分包资
代扣代缴社保会计分录应当按照以下标准进行：支付工资时代扣社保时：借：应付职工薪酬，贷：银行存款或现金；公司代职工缴纳社保时：借：其他应付款——代扣代缴社保；贷：
面对处罚而审计单位拒不执行会受到的处罚为予以扣缴或者采取其他处理措施。根据相关法律规定，审计机关在法定职权范围内作出的审计决定，被审计单位应当执行。
