可转换公司债券价值影响因素分析
导读：
核心内容：投资者选择可转换公司债券进行投资时，必须考虑影响其价值的逐多因素：公司基本面和成长性、市场利率、发行条款（包括期限、票面利率、转股价格、赎回条款、回售条款等）标的股票。下面由法律快车的小编简单介绍一下这些因素，感谢您的关注。
1、公司基本面和成长性
可转换公司债券作为发行公司向社会公众筹集资金的有价证券的凭证，代表了发行公司获取利润的能力和增长潜力，因此其基本面是影响可转换公司债券最主要的因素。公司经营业绩和成长性越好，股票价格上涨可能性越大，可转换公司债券的价值也就会越高。否则，发行公司业绩下滑可能导致信用危机，此时的可转换公司债券隐含着巨大风险。
2、市场利率
市场利率水平影响可转换公司债券的债券价值。一般来说，市场利率作为可转换公司债券的债券价值折现率。因此，市场利率与可转换公司债券的价值成反向关系。在此要注意是，这种影响在不同情况下效果是不一样的，当股票价格远高于转股价格时，可转换公司债券几乎不受市场利率变动影响，若价格较低时，可转换公司债券与普通债券一样，对市场利率变动非常敏感。
3、发行条款
⑴期限
期限对可转换公司债券的影响主要从以下方面考虑：一是债券价值角度，对相同利率、相同信用等级的两只可比债券来说，期限越长，其折现值越低；二是从可转换公司债券赋予投资者转换股票这个角度，显然，一只期限长的可转换公司债券期限短的有更多上涨机会；可转换公司债券的其他期限越长，获得转换的机会和股票增长的机会越大，其期权的价值也就越大。期限对可转换公司债券的影响是其债权性质和期权性质共同的结果。
⑵票面利率
票面利率是决定可转债债券价值的主要因素，是可转换公司债券投资者基本回报，也是可转换公司债券投资价值的保底价值指标，在其他条件相同的条件下，票面与可转换公司债券价值成正向关系，既票面利率越低，可转换公司债券的债券价值越低，反之亦然。
⑶转股价格
发行可转换公司债券时所制定的股价格既体现了公司经营业绩，也代表转换公司债券的投资价值。通常初始转股价格比股票价格要高。对于同一可转债，在其他条件不变的情况下，转股价越高，股票买权执行价格就越高，股票买权的价值就越低，可转换公司债券的价值就越低。另外，转股价调整也是影响可转换公司债券价值的一个重要因素。包括除权、除息调整和转股价向下调整。[page]
⑷赎回条款
发行公司设计赎回条款的主要目的是加速转股过程。赎回条款的受益人是发行公司，它了限制了可转换公司债券持有的潜在收益。不论是硬赎回还是软赎回，赎回条款限制了可转换公司债券最高回报率，因此在一定程度上限制了可转换公司债券的最高价值。
⑸回售条款
回售是投资者的一项卖权，这一条款在一定程度上保护了投资者的利益，相当于发行公司提前兑付本息。通常情况下，回售收益率要高于票面利率，因此，回售作为投资者的权利，会增加可转换公司债券的期权价值。
4、标的股票
可转换公司债券的标的股票是影响可转换公司债券价值最直接因素。
⑴标的股票的价格
我们知道，股票价格与可转换公司债券价值趋势是一致的。但是，当股票价格处于较低位置时，可转换公司债券价格下跌幅度明显小于股票价格下跌幅度，这是因为可转换公司债券具有固定收益债券的性质。
⑵标的股票的价格波动性
从数学角度，股票波动率是股票价格变动标准差，股票价格波动率反映某段时间股票价格偏离其平均价格的程度，用来衡量股票价格变动的不确定性。较高的股票波动率意味着股票更多的上涨可能，也意味着更多的下跌可能。但由于可转换公司债券对股票下跌的保护机制，所以可转换公司债券持有人将会在高波动的股票中获利。股票价格率是决定可转换公司债券的决定性因素。
声明：该作品系作者结合法律法规，政府官网及互联网相关知识整合，如若内容错误请通过【投诉】功能联系删除.
相关知识推荐
关于债券的内容有很多，债券是一种有价证券，是政府、金融机构、公司在一定时期内发行的，到期要还本付息的，不能违约，在债券当中，还有一种特殊的形式是可转换债券，那么
可转换公司债券（ConvertobleBond）可转换公司债券的全称为可转换为股票的公司债券，是指发行人依照法定程序发行，在一定期限内依照约定的条件可以转换为股
传统公司法理论认为，股东是公司的成员和所有者，公司董事会对股东负有诚信义务，股东的利益受到公司法的保护。债券持有人是公司的债权人，与公司之间是债权、债务关系，属
分包公司需要有分包资质。建筑工程是特殊行业，承包人需要在其资质范围内进行承包，在合法的情况下，承包人可以把部分工程分包给第三方，分包公司同样应当具有相应的分包资
代扣代缴社保会计分录应当按照以下标准进行：支付工资时代扣社保时：借：应付职工薪酬，贷：银行存款或现金；公司代职工缴纳社保时：借：其他应付款——代扣代缴社保；贷：
面对处罚而审计单位拒不执行会受到的处罚为予以扣缴或者采取其他处理措施。根据相关法律规定，审计机关在法定职权范围内作出的审计决定，被审计单位应当执行。
