资产收购同途殊归
导读:
资产收购同途殊归
资产收购利润大增
某某发展(爱股,行情,资讯)(600634)公告称,上海xx实业拟将所持有的公司15.9%股份转让给上海某某投资,同时,公司拟以每股11.95元的价格向上海某某投资定向发行不超过6200万股股份,用于收购某某房产100%股权。增发完成后,某某投资所持公司股权将提高到50.85%。
截至2007年底,某某房产总资产为13.48亿元,净资产为2.53亿元,预估值不高于7.4亿元。公告显示,目前某某房产拥有或即将拥有的在建和拟建项目权益土地面积66.90万平方米,权益规划建筑面积(剔除已竣工面积)为117.65万平方米,由于上述项目主要地处上海、浙江、苏州等房价较高的城市,此次收购价格比较合理。
据某某发展预计,某某房产2008年和2009年净利润将分别达到1.79亿元和2.15亿元以上,按增发后的总股本粗略计算,某某发展2008和2009年每股收益将分别达到1.20元和1.44元,公司目前动态市盈率处于较低的水平。
资产收购业绩微增
招商银行(600036)公告称,公司拟出资193.02亿港币收购某某银行(0096.HK)12333.62万股股份,约占某某银行总股本的53.12%。
截止2007年底,某某银行总资产为港币930.48亿元,净资产为港币124.80亿元,2007年实现的净利润为港币13.72亿元,假设招商银行(爱股,行情,资讯)于2007年年初就完成了上述收购,按目前的汇率计算,招商银行(爱股,行情,资讯)2007年净利润将由152.43亿元增至158.99亿元,公司每股收益将由1.04元增至1.08元。上述计算并未考虑此次收购所产生的财务费用问题,故此次收购对招商银行每股收益的提升作用很小。
此次招商银行收购某某银行的价格约为每股156.5港元,按某某银行2007年每股收益5.91港元计算,收购市盈率约26.5倍,而目前香港上市银行的市盈率约在15倍左右,按此计算,此次收购价格偏高。
吸收合并增厚收益
中国联通(爱股,行情,资讯)(600050)公告称,中国电信将以总价1100亿元收购联通的CDMA网络资产与用户资源,同时联通红筹公司将以换股方式吸收合并中国网通,中国网通将成为联通红筹公司的全资附属公司,并从香港联交所和纽交所退市。
据联通红筹公告显示,公司将按照每股中国网通发行1.508股的比例完成与中国网通的换股合并,换股后联通红筹的总股本将由目前的136.62亿股增至 239.93亿至241.83亿股。目前中国联通通过联通BVI持有联通红筹71.18%股权,换股合并完成后,中国联通实际持有联通红筹的股权比例约下降至33.01%。
2007年联通红筹的净利润为93亿港元,而中国网通的净利润为114.7亿元人民币,二者合并后联通红筹的净利润约可增长约130%,粗略估算对中国联通每股收益的影响约为30%~35%左右。
资产收购前景难测
航天科技(爱股,行情,资讯)(000901)拟以11.13元/股向航天三院定向发行约2732万股,购买其持有的航天科工惯性技术有限公司93.91%股权、北京航天时空科技有限公司86.9%股权和北京航天海鹰星航机电设备有限公司100%股权。
2007年,3家公司合计实现净利润1493.19万元,按航天科技此次收购的股权比例计算的净利润约为1402.55万元。据航天科技称,本次交易完成后,预计2008、2009年度公司净利润较发行前分别增加3962万、4370万元,但从目标资产2007年的盈利情况来看,能否达到预期收益尚有不确定性。
由于航天科技目前的业务处于亏损状态,因此即使目标资产能够达到预期收益,按目前的情况来推测,公司2008年和2009年的每股收益也会在0.20元以下。
资产收购价格高估
外高桥(爱股,行情,资讯)(600648)公告称,公司拟以每股16.87元的价格,定向增发2.66亿股为对价购买外高桥集团持有的外联发38.35%股权、新发展59.17%股权和三联发80%股权,以及东兴投资持有的外联发41.65%股权。
资料显示,2005~2007年,外联发分别实现净利润9640.11万元、8211.84万元和8853.20万元,新发展分别实现净利润 10793.50万元、7697.13万元和9700.80万元,三联发分别实现净利润8430.01万元、7470.77万元和8879.88万元。按收购的股权比例计算,假设外高桥在2007年初完成上述收购,粗略估算公司2007年净利润将由1055.68万元增至2.10亿元,公司每股收益将由 0.014元增至约0.21元左右。
虽然此次收购会明显增厚外高桥的每股收益,但资料显示,外高桥拟购买的资产净值约为19.45亿元,评估值达44.83亿元,收购市盈率为22.5倍,收购价格存在一定的高估。
延伸阅读:
股东权益http://www.lawtime.cn/info/gongsi/gudongquanyi/
公司法全文http://www.lawtime.cn/faguizt/21.html
有限责任公司http://www.lawtime.cn/info/gongsi/youxianzrgs/
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