比亚迪A股今日上市 王传福否认巴菲特减持
导读：
期盼已久的A股上市“终于把梦实现”!20日，比亚迪发布公告称，“将按照最终发行价每股18元发行79000000股A股，占发行后总股本的比例不高于3.36%。”
对于比亚迪回归A股，广发证券认为此举将有利于公司相关电池领域的拓展以及加强汽车业务的生产与配套能力，提升整体竞争力。但国都证券指出，比亚迪动态PE为20.8倍，而目前乘用车板块整体动态PE为9.6倍，其IPO价格并不具备估值的吸引力。
受A股融资刺激，20日，比亚迪港股早盘一度涨逾4%。截至收盘，比亚迪H股报21.50港元/股(折合17.86元/股)，微涨0.47%。
过程??
两度搁浅后终迎A股IPO
事实上，比亚迪回归A股之梦已酝酿多时。早在2008年1月，比亚迪就提出增发不超过5850万股A股，但因为随后发生的金融危机暂时受挫。次年9月，比亚迪召开股东大会商讨A股上市事宜，并于随后将相关材料上报证监会审批。但去年7月，比亚迪再次延缓回归A股计划。
今年1月，比亚迪董事长王传福在北美国际汽车展上透露，预计年内回归A股，发行规模约1亿股。5月，巴菲特的老搭档芒格在伯克希尔记者会上表示，对于比亚迪A股上市计划，将会无条件支持。
虽然年内上市已“瓜熟蒂落”，但目前的发行计划仍较之前的预期瘦身不少。7900万股的发行量仅占发行后总股本的3.36%，18元的IPO定价较保荐人瑞银证券“投资价值报告”给出的21.08元-30.81元估值区间也有不小差距，募集资金则较招股意向书的21.92亿元缩水7.7亿元。
根据招股说明书，此次发行募集资金将投向深圳市比亚迪锂电池有限公司锂离子电池生产项目、深圳汽车研发生产基地项目、比亚迪汽车有限公司扩大品种及汽车零部件建设项目，总投资53.83亿元。比亚迪表示，募集资金不足部分将通过自筹方式解决。
王传福20日回答投资者提问时强调，募集资金不及预期不会对资金和项目产生影响，公司有很多应对措施。回归A股是因为“汽车市场主要在国内，我们希望资本市场和经营市场相统一。”[page]
东兴证券新能源行业分析师王立告诉南方日报记者，目前A股的弱势对于比亚迪的发行有一定影响，至少PE不会如比亚迪与主承销商的预期高。他表示，18元的定价在当前的市场氛围下还算合理，而且，对于比亚迪的上市，投资者要看得长远一点，这也是比亚迪的吸引力所在。
前景??
上市后行情启动或慢于预期
在比亚迪回归A股尘埃落定后，券商纷纷发布研报唱多。海通证券就指出，未来3-5年，充电式混合动力汽车和充电式纯动力汽车的锂电池技术问题将得到解决，届时锂电池或迎来行业爆发式增长。
但投资者眼下最关心的还是定价是否合理。《招股说明书》显示，本次发行前比亚迪市盈率为19.78倍，发行后市盈率为20.47倍。另据国都证券研报，比亚迪PEG为0.7倍。相比之下，目前A股乘用车板块整体动态PE为9.6倍，PEG为0.6倍。
相比于港股汽车板块，比亚迪的发行定价也高出不少。据记者统计，截至20日收市，国内在香港上市的6只汽车股平均PE为15.15倍，其中，东风、广汽、吉利的PE分别为8.9、9.9、13.3倍。
此外，比亚迪港股20日收盘价为每股21.50港元，对应人民币为17.86元/股。国都证券认为，比亚迪的A股IPO定价并不具备估值吸引力。
王立认为，比亚迪上市后的行情启动可能比预期要慢。华安证券投资顾问谭显明甚至担忧，比亚迪上市之后或面临破发风险。“首先是大盘的系统性风险犹存，20日再创新低，新股破发潮又使得投资者对打新的积极性大不如前。据我所知，华安1号集合理财产品已经停止了打新。”
“其次是公司的业绩并不理想，资金链紧张;最后，国内新能源行业尚未发育出成熟的产业链，对政策扶持的依赖度大，而政策本身就是最大变数。”谭显明表示。
瑞银证券保荐代表丁晓文20日在参加网上路演时说，保荐人不能决定一家公司破发与否，但可以向投资者保荐一些真正有长期投资价值的公司，“我认为比亚迪是一家有长期投资价值的企业。”
[page] 丁晓文称，沧海横流方显英雄本色，在发行时机的选择上比亚迪非常自信，不是很在意二级市场一时的涨跌。
提醒??
三大主营业务风险不容忽视
王立告诉记者，虽然比亚迪的电池技术在国内领先，但公司在发展中也存在一定的风险。“公司三大传统业务中，小型二次电池和手机模具主要依托全球手机市场的稳定发展，由于韩国电池制造商在国际市场上进行价格战，公司传统小型二次电池业务的发展将受到一定压制。”
“未来公司看点在电动汽车方面，但目前主要依赖电动大巴，这一块的地方保护主义比较重，而受软硬件制约，私人电动车在未来3-5年也不会有大的发展。”王立分析说。
传统汽车的风险更大，2010年比亚迪汽车销量为52万辆，低于此前下调后的60万辆销售目标。“而且比亚迪一直没有主打的让人眼前一亮的车型。”王立表示。
值得注意的是，比亚迪还面临税收优惠政策及财政补贴变化的风险。2010年度、2009年度及2008年度，比亚迪的财政补贴分别为3.54亿元、3.90亿元及3.59亿元，分别占当期合并报表口径净利润的12.12%、9.55%及28.15%。若比亚迪无法继续享受税收优惠政策和财政补贴，将会对其财务状况和经营业绩产生一定的不利影响。
申银万国指出，电动汽车补贴延续性及归属存在不确定性，未来公司电动大巴K9及电动轿车销量存在低于预期的可能。
相关
巴菲特持股数未变化
在20日举行的比亚迪网络路演中，比亚迪董事长王传福亲口否认了巴菲特减持比亚迪的传闻，他表示巴菲特的公司目前还持有比亚迪股票，持有数量没有变化。他同时认为巴菲特不会在比亚迪回归A股时抛售。
王传福表示，巴菲特目前对公司投资额2亿美元，其持股并无抛售限制，但截至目前未有减持，巴菲特当初入股价为8港元。
比亚迪投资者关系部总经理李黔认为，巴菲特的投资提升了比亚迪的品牌价值，利于产品在国内外的销售，同时也有利完善公司治理结构。[page]
2008年9月，巴菲特宣布以每股港币8元的价格认购2.25亿股比亚迪公司H股，约占比亚迪10%的股份，此后比亚迪股价一路大涨。今年以来，比亚迪股价一路下跌，目前已跌至21港元附近，有市场人士怀疑巴菲特是否已减持了比亚迪。
声明：该作品系作者结合法律法规，政府官网及互联网相关知识整合，如若内容错误请通过【投诉】功能联系删除.
相关知识推荐
上市公司股权质权的存续期间《担保法解释》第十二条第二款规定：“担保物权所担保的债权的诉讼时效结束后，担保权人在诉讼时效结束后的二年内行使担保物权的，人民法院应当
上市公司股权质权的行使上市公司股权质权的行使，是指质权人在其债权已届清偿期而债务人未为清偿时，质权人得处分作为质押标的的上市公司股权，以优先受偿的行为。《担保法
分包公司需要有分包资质。建筑工程是特殊行业，承包人需要在其资质范围内进行承包，在合法的情况下，承包人可以把部分工程分包给第三方，分包公司同样应当具有相应的分包资
代扣代缴社保会计分录应当按照以下标准进行：支付工资时代扣社保时：借：应付职工薪酬，贷：银行存款或现金；公司代职工缴纳社保时：借：其他应付款——代扣代缴社保；贷：
面对处罚而审计单位拒不执行会受到的处罚为予以扣缴或者采取其他处理措施。根据相关法律规定，审计机关在法定职权范围内作出的审计决定，被审计单位应当执行。
